金吾财讯 | 海底捞(06862)震荡走高，截至发稿，最新报11.61港元，涨幅4.13%，成交额1.09亿港元。消息面上，国元国际最新研报披露，据其跟踪海底捞2026年上半年的月度运营数据，公司26M1-M4翻台率实现同比正增长，但26M5-M6翻台率同比有所下滑，预计26H1公司翻台率为同比正增长。门店拓展方面，该机构表示，公司门店布局秉持提质增效原则，核心工作为持续优化现有门店运营质量，寻找优质长期合作的加盟商，预计26H1海底捞直营店净关闭高个位数，加盟店净增低双位数。外卖业务方面，公司2026年开年以来外卖业务增速强劲，外卖业务增长主要由下饭火锅菜品类带动，占外送收入已经超过7成。公司外卖业务主要往丰富产品品类及坚持极致质价比策略两个方面推进，预计2026年全年将继续保持2025年的增幅(同比+110%)，为公司带来新的收入与利润增量。该机构特别提到，公司“红石榴计划”已启动近两年，新品牌孵化坚持先跑清店型再陆续开店的原则，25年仅少数品牌有所盈利，今年4月杨利娟女士回归后，开始统筹推进“红石榴计划”，预计后续投入资源会加大且更加聚焦。