金吾财讯 | 港股内房股普跌，截至发稿，世茂集团(00813)跌5.19%，融创中国(01918)跌5.00%，万科企业(02202)跌4.68%，远洋集团(03377)跌4.08%，富力地产(02777)跌3.91%，雅居乐集团(03383)跌3.29%，新城发展(01030)跌2.94%，旭辉控股集团(00884)跌2.78%，金辉控股(09993)跌2.65%，建发国际集团(01908)跌2.47%。消息面上，中房报新近报道称，上半年房地产市场在政策驱动之下，局部地区需求阶段性地得到释放，但内生动力并未全面激活。居民收入预期偏弱、加杠杆意愿不足，制约刚需集中释放；人口城镇化拐点显现，中长期新房需求中枢下移；三四线城市高库存、人口流出问题突出，区域供需结构性分化特征凸显；行业供求结构在调整过程中逐步向着平衡的方向发展，行业尾部风险仍有待出清。中银证券研究认为，今年3-4月在核心城市政策、传统销售旺季等因素驱动下，成交出现了好转；在需求集中释放后，5-6月局部地区的成交动能出现了回落；该机构预计，7-8月传统淡季预计还是会影响成交量；但是四季度开始预计将有所回升。7月需要关注政治局会议的表态，预计7月中旬可能会有一波提前的板块切换，建议关注板块机会。从投资角度来说，部分房企已经出现结构性改善，包括销售布局的转换、以及在拿地方面有突出表现。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包括：“金九银十”带来的成交量季节性回升、公积金制度的改革及相关政策落地、被忽略的但已出现结构性改善的部分房企估值仍处于低位。该机构称，多数房企在25年计提减值相对较多，26年可能筑底，因此27年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E估值的改观。