伯恩斯坦投行将Robinhood（股票代码 HOOD）目标价由 130 美元上调至 160 美元。该行表示，投资者忽视了一场大范围行业变革，这场变革或将推动该交易平台突破股票、加密货币的原有业务边界，完成业务转型。

　　分析师高塔姆・楚古加尼在研报中写道：“世界杯落幕之后市场小幅回调本在情理之中，但资本市场大概率忽略了交易行业正在发生一场跨时代的平台格局更迭。”

　　楚古加尼预判，未来两年，券商经纪商（Robinhood）、全国性证券交易所（洲际交易所 ICE、芝加哥商业交易所 CME）、预测交易平台（Kalshi、Polymarket）、原生加密货币交易平台（Hyperliquid、币安、Coinbase），将围绕预测市场、代币化股票、永续合约这类高速增长赛道，争夺总额超 700 亿美元的手续费市场蛋糕。

　　研报数据显示，依托自研 Rothera 交易所，Robinhood的预测市场业务营收将迎来高速增长，预计 2028 年该项营收可达 17 亿美元。

　　Robinhood目前虽仍为客户提供 Kalshi 的事件合约产品，但平台正不断引导用户迁移至自家体系。Robinhood一边继续代销 Kalshi 的合约，一边上线自家 Rothera 交易所发行的同类事件合约；与此同时，Kalshi 也不再局限于预测赛道，正向其他金融市场扩张布局。

　　楚古加尼评价：Robinhood与 Kalshi 二者已然慢慢形成了亦敌亦友的微妙关系。

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责任编辑：郭明煜