全文根据电话会议细节及评论、投资者和分析师的评论进行了修订

Rishab Shaju/Manya Saini

路透7月24日 - 美国运通 AXP.N 周五上调了2026年营收预期，因其高净值客户在旅行、娱乐和餐饮方面的消费持续增长，但其股价仍下跌6%，因投资者关注的是公司利润展望维持不变。

随着发卡机构竞相通过更丰厚的旅行、餐饮和生活方式福利来吸引高净值消费者，针对高端信用卡客户的竞争日益激烈，奖励计划已成为吸引和留住高消费持卡人的关键战场。

随着发卡机构竞相争夺Z世代和千禧一代客户——这两类群体已成为长期增长的关键来源——这场竞争推高了整个行业的营销和奖励支出。

“我们面临一个选择：要么将超额收益转为净利润并回购更多股份，要么进行投资以推动业务增长，”美国运通首席执行官斯蒂芬·斯奎里在向分析师解释公司为何维持盈利预期时表示。

“我们选择了后者，因为从长远来看，这才是为股东创造最大价值的选择。”

投资促增长

美国运通股价在早盘交易中下跌6.4%，投资者并未关注其超出预期的业绩，而是将目光聚焦于公司维持不变的全年每股收益预测区间——17.30美元至17.90美元。

投资者似乎并不相信这些额外支出能带来短期回报。

“公司将全年每股收益目标维持不变，这向投资者发出了一个信号：推动更高的营收增长需要消耗更多费用，且不会立即转化为净利润，”持有美国运通股份的Aptus Capital Advisors股票部主管兼投资组合经理大卫·瓦格纳表示。

美国运通第二季度的合并费用为145亿美元，较上年同期增长12%。

“对于股价下跌，每个人都有自己的解释，但从大局来看，这些解释 都归结于同一个主题——投资者原本希望本季度增长能加速，但实际并未如愿，”Truist分析师布莱恩·福兰（Brian Foran）在研究报告中写道。

但他补充道，绝对业绩非常强劲，很难指责管理层希望对业务进行更多再投资。

富裕客户持续刷卡消费

与许多面向更广泛借款人群体的竞争对手不同，这家信用卡发行机构的大部分业务来自高收入消费者，他们通常更有能力抵御通胀压力并维持可自由支配的消费。

账单业务——即美国运通卡总消费额的衡量指标——增长9%，达到4558亿美元。“这一(账单增长) 是过去三年中我们所见到的最高水平，且增长面非常广泛，”首席财务官克里斯托夫·勒·卡耶克在接受路透采访时表示。

作为可自由支配消费的重要指标， 旅游和娱乐类账单业务在第二季度增长了 10%， 其中餐饮、酒店和航空等主要类别均实现增长。

根据LSEG汇总的预测数据，该公司目前预计2026年营收将增长10%，这与华尔街的预期一致。

6月，美国运通（(link)）同意以7亿美元收购猫途鹰（Tripadvisor）旗下的餐厅预订平台TheFork。

关于进一步开展并购的意愿，勒·卡耶克表示：“我们始终在寻找投资机会。”

美国运通公布了截至6月30日的三个月每股收益为4.53美元，远超市场预期的每股4.40美元。该季度营收增长10%，达到196亿美元。

美国运通的财报为观察消费趋势提供了早期参考，在其他主要信用卡网络公布业绩之前，让投资者得以初步了解可自由支配消费的情况。