路透7月28日 -

PayPal周二进一步强化了其业务重整计划，上调了2026年利润预期并概述了成本削减措施，旨在向投资者证明其价值远高于分析师所称“出价过低”的530亿美元收购要约 (link)。

路透本月早些时候援引消息人士的话报道称 (link)，这家曾被誉为美国金融科技领域“皇冠上的明珠”的支付公司，收到了来自Stripe和私募股权公司Advent International提出的每股60.50美元的收购要约。

该报价仅相当于PayPal在2021年作为疫情期间宠儿时约3600亿美元估值的一小部分。该公司董事会认为该报价不足 (link)。

随着消费者重返实体商店，疫情推动的在线购物和数字支付热潮逐渐消退，PayPal一直难以重振旗鼓 (link)。

分析师表示，随着苹果 AAPL.O 和谷歌 GOOGL.O 扩展其数字支付业务，并将这些服务整合到智能手机生态系统中，PayPal作为独立支付平台的优势正逐渐被削弱，市场竞争也随之加剧。

难以企及的扭亏为盈

多年来，PayPal 通过管理层改组、裁员以及重新聚焦高利润率产品等大刀阔斧的改革，来应对这些压力。

尽管如此，市场仍持观望态度，投资者正在等待更明确的信号，以确认该公司能否重夺市场份额并加速增长。

该公司于2月 (link) 用惠普的恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）取代了首席执行官亚历克斯·克里斯（Alex Chriss），称变革和执行的进度未达到董事会预期。此后，洛雷斯 (link) 概述了精简PayPal组织架构并削减成本的计划。

“本季度取得的进展令我备受鼓舞。我们以紧迫感推进了转型计划的优化，并推动了增长战略的实施，”他表示。

PayPal表示正在同步推进多项举措。公司计划到2027年简化运营模式并精简组织层级，到2028年提升营销效率和生产力，同时持续推进技术现代化和人工智能整合直至2029年。

该公司预计到年底将节省4亿美元成本。

近年来，随着增长重心转向利润率较低的业务，而竞争又对其利润率较高的品牌产品造成压力，投资者一直密切关注PayPal的利润率表现。

按调整后数据计算，第二季度营业利润率为17.4%，较一年前的19.8%收窄了248个基点。

该公司预测第三季度经调整利润将出现低个位数的下滑。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的预测数据，分析师平均预计，每股收益将较上年同期的1.34美元下降0.4%，即1美分。

消费支出保持韧性

这些举措出台之际，公司刚刚度过了一个关键且表现优于市场的季度。除了PayPal的业务好转外，这些业绩还再次展现了美国消费者的健康状况——尽管借贷成本居高不下，但他们的消费依然保持韧性。

第二季度，按固定汇率计算，总支付额增长9%，达到4864亿美元。

PayPal预计全年经调整后每股收益约为5.38美元，高于华尔街预期的5.31美元。该公司此前曾预测，2026年的利润将出现低个位数的下滑，或实现小幅增长。

尽管投资者仍在密切关注可自由支配消费疲软的迹象，但支付公司仍持续受益于稳健的交易量和韧性十足的劳动力市场。

按调整后数据计算，PayPal在截至6月30日的三个月内实现每股收益1.38美元，高于1.28美元的预期。剔除汇率影响后，营收增长3%至86.8亿美元，而分析师此前预期为84.7亿美元。