8月6日 - 欢迎来到路透记者为您带来的市场实时报道专区。您可通过以下方式与我们分享您的看法： markets.research@thomsonreuters.com

美银：低收入群体引领就业与工资增长

在非农就业报告发布前夕，美国银行研究院负责人莉兹·埃弗雷特·克里斯伯格（Liz Everett Krisberg）与高级经济学家大卫·廷斯利（David Tinsley）发布了一份报告，指出根据客户趋势，美国劳动力市场正显现出一些积极信号。

投资者和策略师们长期以来一直在讨论“K型经济”——即富裕人群的处境不断改善，而低收入群体的处境却日益恶化。但美银的研究表明，“有强有力迹象表明，劳动力市场已超越了‘K型’叙事。”

根据美国银行的存款数据，他们指出，7月份，低收入家庭的就业岗位在滚动三个月基础上同比增长了3%，而高收入家庭的就业增长仅为1%。他们还指出，在同一时间段内，中等收入家庭的就业岗位出现了下降。

随后，他们指出同一时间段内税后工资增长出现“更为显著”的转变：低收入家庭的税后工资同比增长率最高，达到5.2%，而高收入家庭仅为4.2%。他们表示，这是自2024年12月以来，低收入家庭的工资增长首次超过高收入家庭。

鉴于这三类群体的工资增长均强于2025年，他们表示，就目前而言，这“表明劳动力市场正在‘升级’而非下滑”。

那么，这些趋势对整体经济意味着什么？

廷斯利在接受路透电话采访时指出，低收入群体的工资增长已持续“相当疲软”一年多，加之汽油价格和通胀率攀升，“这挤压了低收入群体的消费能力”。

因此，这位经济学家表示，如果当前的工资增长态势持续下去，这可能意味着“对低收入家庭而言，这种挤压最严峻的时期已经过去”。

“低收入家庭就业增长的复苏，加上其工资增长的加速，对经济和美国经济增长都是好消息，特别是因为我们并未看到高收入家庭的情况出现明显恶化，”廷斯利对路透表示。

不过，他指出，中等收入消费者仍需密切关注：“根据我们的数据，这些家庭的就业增长看起来较弱，但现在过度担忧可能还为时过早。”

至于这一切对通胀趋势意味着什么，廷斯利表示，最新的美国劳动生产率数据让他感到放心。根据美国劳工部 (link) 的数据，第二季度非农劳动生产率增长了1.4%，而市场普遍预期为0.6%，第一季度的增长率为0.8%。

“如果工资增长加快而生产率没有提升，那对通胀而言可能是利好消息。但在今天公布的数据中，美国生产率增长相当稳健，”他说，并补充道，他不认为“工资增长的走强必然意味着通胀最终会上升”。

据廷斯利介绍，这三个群体大致代表了其客户中收入水平的前三分之一、中间三分之一和后三分之一。但他指出，虽然中等收入群体约占消费总额的三分之一，但低收入群体仅占消费总额的10%至15%左右。

美国银行研究院基于其数据制作的图表：

(西妮德·卡鲁)

*****

《实时市场》早前报道：

美联储按兵不动后投资者对股市态度转暖——AAII 点击此处 (link)

华尔街指数震荡整理，基本持平 点击此处 (link)

纳斯达克指数回调，但多头仍受市场广度支撑 点击此处 (link)

人工智能是否正在减少就业并提升生产率？或许如此 点击此处 (link)

美联储并未落后于形势——英仕曼 点击此处 (link)

奢侈品需求趋于稳定，但9月将面临考验 点击此处 (link)

结构性买家转向日本国债——纽约梅隆银行 点击此处 (link)

新股推高STOXX指数 点击此处 (link)

开盘前：随着财报陆续发布，欧洲股市在创纪录水平附近走强 点击此处 (link)

AI概念股展翅高飞——却无翅可飞 点击此处 (link)

​