广发证券(香港)今日发布研报称，在健康资产负债表的支撑下，预测前五大美国云服务商(CSP)的资本开支在2027/2028/2029年将分别达到1.19万亿美元、1.428万亿美元和1.642万亿美元，同比增长45%、20%和15%，但这也意味着相比2027年45%的增速，2028年和2029年的增速会有所放缓。 该行还称，英伟达等平台正在削减内存成本并下调规格。例如，Rubin Ultra的HBM规格从12层堆叠下调至8层堆叠，Meta和谷歌的定制芯片也转向8层。 该行表示，对AI趋势保持高度乐观，并看好GPU/CPU/光模块(Optic)赛道。另一方面，对存储芯片持保守/谨慎态度。