FX168财经报社(亚太)讯 全球市场上周在剧烈波动后迎来反弹，投资者重新关注人工智能相关资产表现，同时市场对美联储未来货币政策路径的预期出现调整。分析人士指出，疲弱的就业数据正在削弱市场对于进一步加息的押注，而AI基础设施投资、数据中心融资以及全球供应链重塑仍将成为资本市场的重要主题。

美股方面，纳斯达克100指数本周表现强劲。该指数周二大幅上涨，随后在周三和周四出现部分回落，但在周五公布疲弱就业报告后重新收复失地。

市场此前持续关注AI投资回报问题，投资者担忧企业投入数十亿美元用于人工智能基础设施建设后，是否能够实现足够收益。不过，部分机构认为，当前市场对AI投资的质疑可能被过度放大。

分析人士表示，市场正在密切关注数据中心和AI相关债券发行机会。近期Alphabet大规模发行债券获得市场积极认购，显示投资者对于未来AI基础设施融资需求仍具备较强承接能力。

“市场真正的风险可能并不是AI投资持续疲软，而是某一家大型企业突然宣布放缓相关支出。”分析人士指出，如果AI资本开支预期保持稳定，相关信用资产可能迎来利差收窄和收益率下降的机会。

就业数据降温 美联储加息预期明显下降

美国近期经济数据正在改变市场对于美联储政策的判断。

根据彭博WIRP数据显示，市场对于美联储9月加息的预期概率已从7月24日的接近100%下降至目前不足50%。

就业市场数据显示，美国7月就业岗位意外减少，过去两个月招聘数据也被下修，显示劳动力市场正在降温。

此外，美国供应管理协会（ISM）服务业就业指标低于50，ADP就业数据虽然好于非农报告，但新增就业人数仅为4.4万人，仍低于市场预期。

市场认为，当前就业环境已经给予美联储重新评估政策立场的空间。

通胀指标争议升温 市场质疑传统数据参考体系

在通胀问题上，市场对于传统指标CPI和核心PCE的有效性展开讨论。

部分分析人士认为，替代性通胀指标Truflation在2021年至2022年期间更早反映了价格压力，而官方CPI数据由于住房成本计算方式等因素，可能存在滞后。

数据显示，当前Truflation反映的通胀水平已明显回落。分析人士指出，如果美联储当时更多参考类似指标，而非仅依赖CPI，货币政策路径可能出现不同。

“当前市场面临的问题更多是可负担性问题，而非单纯的通胀问题。”分析人士表示，2021年至2022年的价格上涨影响可能没有完全体现在传统数据体系中。

部分市场人士同时指出，美联储长期以来高度关注核心PCE指标，但这一指标过去多年大部分时间低于2%的目标水平，使其在政策决策中具有一定便利性。

沃什倾向降息 伊朗局势或影响政策空间

市场认为，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的政策倾向更偏向降息，而非继续收紧货币政策。

分析人士指出，如果伊朗局势缓和，霍尔木兹海峡重新开放，同时美国允许更多伊朗原油进入市场，能源价格压力可能进一步下降，这将为美联储降息创造更有利条件。

目前，美国与伊朗相关谈判仍存在不确定性，但市场期待地区局势出现缓和。

债券市场分化 AI与安全产业成为投资重点

展望未来，分析人士认为，全球政府债务和企业债务供应持续增加，长期债券收益率仍可能面临压力。

与此同时，短端利率市场可能逐渐降低对于进一步加息的定价。虽然市场距离全面定价降息仍有距离，但加息预期已经明显拥挤。

信用市场方面，AI和数据中心相关资产仍被认为具有较高吸引力。随着市场仓位调整，信用利差进一步收窄、收益率下降的概率正在提升。

在股票市场方面，分析人士更加看好全球“生产安全”（ProSec）相关产业，包括能源、电力生产、冶炼、加工和精炼领域。

随着全球供应链重塑，各国正在提高对关键产业自主能力的重视程度。政府资金和政策支持预计将在未来产业投资中发挥更大作用。

分析人士表示，全球产业政策正在从单纯追求低成本转向更加重视国家安全，各地区未来投资重点将有所不同：

欧洲可能更加关注军事生产能力建设；部分地区需要提升粮食和水资源安全；芯片、人工智能和计算能力仍将成为全球竞争核心领域。

此外，全球供应链格局正在发生变化。美国推动供应链调整的政策虽然旨在扩大出口，但也促使更多国家加强本土产业建设，为相关市场带来新的投资机会。