金吾财讯 | 煤炭股整体扬升，截至发稿，金马能源（06885）涨23.33%，力量发展（01277）涨7.37%，易大宗（01733）涨6.82%，首钢资源（00639）涨6.37%，南戈壁（01878）涨6.36%，中国秦发（00866）涨4.53%，中煤能源（01898）涨4.38%，久泰邦达能源（02798）涨3.85%，兖矿能源（01171）涨3.91%，MONGOL MINING（00975）涨3.62%，兖煤澳大利亚（03668）涨3.61%，中国神华（01088）涨2.65%。消息面上，山西证券研究指出，本周焦炭第三轮降价全面落地，后期仍需关注铁水复产情况以及焦化厂开工情况。中下旬煤炭中报逐步披露，关注业绩兑现，同时关注终端电厂高温补库及下游化工用煤增长。该机构提到，安监环境严格约束供给释放，山西事故频发对炼焦煤冲击更大。夏季来水偏少，煤电需求具备较强支撑。中报季市场交易风格侧重业绩，煤炭股后续上攻动力来自价格。炼焦煤方面，山西矿难后安监或将升级，减产逻辑下焦煤最受益。信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。该机构表示，本周国内煤炭市场延续偏强运行。供给端主产地安全督查高压不减，矿井增产空间受限，环渤海港口库存加速去化，货源供给偏紧支撑煤价底部抬升；需求端受高温天气拉动，沿海电厂耗煤量季节性走高，8月初日耗创下今夏新高，带动电厂主动补库。价格端，短期高温持续带动电力刚需释放，市场煤价易涨难跌；中长期随着用电旺季消退、电厂日耗拐头下行，煤价或将迎来季节性回调。但主产地高强度、常态化安全检查不会快速放松，煤炭上游供给偏紧的基本面格局难以根本性扭转，供需端的紧平衡状态仍将延续，这也意味着煤炭市场即便出现价格调整，下行空间也相对有限，中期行业整体具备较强的运行韧性，大幅深跌的概率偏低。与此同时，当前资本市场正处于行业轮动切换、资产配置风格再平衡的阶段，高股息、低估值、现金流充沛、业绩稳定性强的煤炭板块，对冲市场波动的价值凸显，有望成为资金进行组合均衡配置、防御市场震荡的优质核心标的。