摩根大通发表报告指，申洲国际发盈警，预期上半年盈利同比下跌38%至43%，较该行原预测的下跌30%更差。该行认为，盈利跌幅较大可能因关税分担、原材料及劳工成本上升，以及汇兑影响导致毛利率收缩幅度较预期严峻。按客户划分，该行预计Puma及Nike将成为主要拖累，惟Adidas及安踏、李宁等内地品牌强劲增长可部分抵销影响。该行预期，下半年订单将按季改善，因申洲在核心客户中进一步扩大市场份额，加上客户信心可能改善及基数较低。该行维持申洲国际“增持”评级，目标价70港元，相当于12个月预测市盈率17倍。