金吾财讯 | 中信证券研究指，字节跳动近期成立一级部门“AI数据与安全”，进一步提升数据在AI战略中的组织定位。该机构认为，随着公开互联网数据逐步被充分利用、模型向Coding、Agent、世界模型及专业领域持续延伸，大模型竞争正由“算力+算法”进一步走向“算力+算法+数据”，训练数据需求亦由通用公域数据向高质量、专业化、多模态及过程数据迁移。高质量、合规且版权清晰的数据供给稀缺性持续提升，优质版权数据资产价值有望迎来重估。投资策略方面，该机构建议关注拥有高质量、稀缺、合规且可授权数据版权的内容公司。1）出版数据方向，建议关注长期沉淀教材教辅、图书及专业文本资源的标的，具备较高质量中文语料价值；2）视频素材方向，视频生成模型及世界模型持续迭代，有望进一步提升高质量视频及多模态数据需求。重点关注拥有大量视频节目及素材版权的公司。