ChainCatcher 消息，获 Vitalik Buterin 与以太坊基金会支持的 Etherealize 联合创始人兼 CEO Vivek Raman 警告称，华尔街对私有、许可制“联盟链”的再度追捧，正重现相互割裂的系统，削弱区块链本应带来的互操作性与流动性，相当于“逐底竞争”。他指出 Digital Asset 的 Canton Network、Circle 的 ARC 以及 Stripe 的 Tempo 等 gated 网络兴起，类似当年 R3、Hyperledger 等联盟链 2.0 重演，机构最终将陷入联盟链彼此竞争、需获许可或成为成员才能参与的局面。

Raman 强调，以太坊主网应作为类似 HTTP 的全球开放、无许可基础层，机构可在应用层或 L2 叠加许可与隐私功能，以实现最大互操作与流动性。Etherealize 致力于吸引 TradFi 拥抱以太坊，该链已承载数十亿美元代币化资产并支撑大量 DeFi 结算。公司 2025 年 1 月获 Buterin 与基金会种子资助，同年完成 4000 万美元 A 轮融资。

他以贝莱德基于以太坊的新基金等为例称，监管明晰后机构资金更倾向无人专有的开放网络轨道；若选择联盟链则需向联盟付费并受其规则约束，非早期成员激励会迅速消退。MIT 加密经济实验室创始人 Christian Catalini 亦指出，当前企业销售导向的许可网络若成主流，区块链的部分促竞争收益可能无法实现。