金吾财讯 | 港股早盘震荡疲软，三大股指均跌逾2%，截至午间收盘，恒生指数下跌2.09%；国企指数下跌2.01%；恒生科技指数下跌3.84%。蓝筹中，阿里巴巴-W（09988）跌9.76%，中芯国际（00981）跌6.62%，翰森制药（03692）跌5.86%，李宁（02331）跌5.19%，药明生物（02269）跌4.82%；涨幅方面，中国石油化工股份（00386）涨4.43%，泡泡玛特（09992）涨3.02%，中国人寿（02628）涨2.07%，农夫山泉（09633）涨1.97%，中国铝业（02600）涨1.73%。板块方面，OpenClaw概念股整体回调，阿里巴巴-W（09988）跌9.76%，MINIMAX-W（00100）跌9.27%，智谱（02513）跌8.41%，迅策（03317）跌5.91%，金山云（03896）跌5.70%，百度集团-SW（09888）跌4.08%。消息面上，据外媒引述知情人士消息报道，英伟达（NVDA）与AI初创公司Poolside达成许可协议，建立开放权重AI模型，将与DeepSeek及Kimi K3等中国模型展开竞争，并且预计将对OpenAI及Anthropic等美国主要AI公司构成直接挑战。体育用品板块普跌，李宁（02331）跌5.19%，361度（01361）跌3.26%，安踏体育（02020）跌2.29%，本间高尔夫（06858）跌2.04%，中国动向（03818）跌1.72%，滔搏（06110）跌1.69%。申万宏源表示，上周多家公司发布中报，运动板块26H1稳健增长，但Q2、Q3受天气影响流水走弱，折扣加深，库存稳健，其中李宁26H1收入152.4亿元，同比增长2.8%，归母净利润18.2亿元，同比增长4.5%;361度收入61.6亿元，同比增长8.0%，归母净利润9.3亿元，同比增长8.0%。中银证券研究指，体育板块受“十五五”规划影响，关注度有望提升。暑期过半，期待传统暑期出行最高峰7月下旬至8月下旬能为市场带来更多增量。个股方面，阿里巴巴（09988）盘初下挫，午间收跌9.76%。消息面上，阿里巴巴新近宣布，公司拟配售7.1亿股新股份，占经配发及发行配售股份后扩大的已发行股份总数之约3.57%。每股配售价为112.7港元，较8月21日港股收市价123港元折让约8.37%，另较纽交所8月21日每股美国存托股份收市价119.34美元（1份相当于8股股份）转换后每股116.95港元折让3.6%。本次配售,预计将于2026年8月26日完成。配售事项预期集资总额为800亿港元，净额约为797亿港元。阿里巴巴拟将配售所得款项净额的100%用于投资其全栈AI能力，加强AI基础设施建设。对此，知名投资人、电影《大空头》原型迈克尔·伯里周日表示：“我无法支持这种股份发行。”并预计该公司的投资回报率将继续下降。伯里还认为，阿里巴巴美股股票估值过高，并透露他最近已清仓这家中国科技巨头的股份，转而大幅增持京东（JD）。网易（09999）盘中震荡走软，午间收跌4.06%。消息面上，光大证券研究指，公司新近发布二季度业绩，期内实现净收入301.1亿元，同比增长7.9%，Non-GAAP归母净利润77.5亿元，同比下滑18.7%，较预期低约24.4%。期内，公司录得净投资亏损29.5亿元，而去年同期为净投资收益3.3亿元，主要由于股票投资公允价值下降及计提减值准备。该机构预计公司2026-2028年营收分别为1215/1334/1429亿元，非国际会计准则下的利润分别为413/488/532亿元，较上次预测分别下调5.6%/0.3%/0.2%，原因是超预期的26H1投资亏损的发生。当前股价对应P/E（Non-GAAP）分别为14/12/11倍，维持“买入”评级。华泰证券认为，市场对港股中期走势受基本面影响的程度分歧不大，关键变量在全球流动性环境。该机构认为，美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化，有助于港股AH溢价再度收窄及香港金融资产重估。但对总体市场而言，本轮弱美元所处背景并非去年全球金融条件宽松和risk-on环境，流动性环境偏紧方向并未改变。海外10年美债利率大概率高位震荡，日元再度外汇干预或加息都有可能发生，8月央行年会是关注重点。香港在海外提短端控长端思路及港元汇率偏弱的情况下，HIBOR有可能进一步上行。因流动性难有增量支持，财报季尚未被充分定价，盈利兑现度更为重要。