金吾财讯 | 港股全日震荡收缩，截至收盘，恒生指数报25517.33点，下跌1.89%；国企指数下跌1.89%；恒生科技指数下跌3.61%。蓝筹中，阿里巴巴-W（09988）跌8.54%，中芯国际（00981）跌7.93%，翰森制药（03692）跌6.11%，极兔速递-W（01519）跌5.13%，药明生物（02269）跌4.71%；涨幅方面，中国石油化工股份（00386）涨5.90%，泡泡玛特（09992）涨4.03%，中国宏桥（01378）涨3.11%，石药集团（01093）涨2.23%，中国人寿（02628）涨2.14%。板块方面，光伏太阳能股震荡走低，阳光能源（00757）跌6.35%，彩虹新能源（00438）跌6.25%，钧达股份（02865）跌5.18%，新特能源（01799）跌4.08%，信义光能（00968）跌3.76%，福耀玻璃（03606）跌3.14%，福莱特玻璃（06865）跌2.62%。消息面上，中信证券研究指，当前光伏行业需求已基本触底，2026H2起国内外装机有望逐季改善；供给侧“反内卷”从自律倡议走向硬性制度约束，能效标准与成本核算通则推动落后产能加速出清，行业竞争重心转向技术及效率比拼。产业链价格及盈利有望迎来修复，具备高效技术、格局优势与盈利确定性的细分龙头有望率先受益，建议优先关注电池组件、胶膜、光伏玻璃、浆料等环节的结构性机会。煤炭股局部强势，弘海高新资源（00065）涨8.00%，安域亚洲（00645）涨7.53%，中国秦发（00866）涨5.63%，易大宗（01733）涨4.55%，兖煤澳大利亚（03668）涨4.23%，中煤能源（01898）涨3.04%，兖矿能源（01171）涨1.72%，中国神华（01088）涨1.38%。信达证券表示，需求端来看，随着出伏临近，旺季步入尾声，日耗季节性回落趋势明确。供给端来看，偏紧态势仍然延续，7月全国原煤产量同比下降10.1%，8月或仍维持7月相近水平。综合来看，需求走弱带来的季节性回调幅度或相对有限，供给端缺口将持续对市场形成支撑，我们预计煤炭价格有望震荡偏强运行。更需关注的是，“十五五”期间煤炭行业中长期政策导向下，产能释放节奏放缓与优质资源集中度提升将系统性重塑供需格局，供给端对煤价的定价权有望持续增强。该机构表示，继续全面看多煤炭板块。个股方面，德适-B（02526）盘中大幅拉升，全天收涨37.45%。消息面上，该公司周一早上发布公告披露，其已获恒生指数有限公司纳入23个恒生指数，包括（i）恒生综合指数的成分股连同恒生综合大中型股指数，自2026年9月7日（星期一）起生效；（ii）恒生生物科技指数的成分股，自2026年9月14日（星期一）起生效；及（iii）恒生港股通人工智能主题指数，自2026年9月14日（星期一）起生效。公告称，获纳入上述恒生指数成分股标志着公司已符合了被纳入港股通交易的标准。此外，德适近期发布的2026年中期业绩显示，公司上半年实现营业总收入1.087亿元，同比增长21.0%；毛利8050.4万元，同比增长14.0%。其中，德适上半年模型服务收入达9454.1万元，同比大增101.1%，占总收入比重由上年同期的52%提升至87%，为驱动本期收入增长的核心引擎。蓝思科技（06613）股价逆势走高，收涨5.31%。美银证券发表报告指，次季业绩好过预期，考虑次季业绩后，该行上调蓝思科技2026年盈利预测6%，并微调2027至28年盈利预测。将目标价由24港元上调至27港元，并重申“买入”评级，因核心业务扩张稳健及业务多元化。该行上调蓝思科技A股目标价由27元人民币升至30元人民币，较H股具30%溢价，但因估值过高，相当于预测明年市盈率30倍，重申“跑输大市”。华泰证券表示，宏观上，美债利率的上行风险仍存，压制估值进一步修复的空间。微观的财报线索是决定港股能否向上突破的关键。站在“十字路口”，该机构继续建议均衡配置三个方向。第一，港股相对A股及美股的基本面剪刀差有望收敛但幅度尚且有限，有待中报验证，同时资金面上融资需求仍较大，因此低波红利仍是底仓，如银行。第二，中报或确认经营周期底部的消费品，如乳品、部分零售等，中期视角下的盈亏比尚可。第三，资金面承压、但需求景气逻辑仍成立的AI链，如晶圆代工等，小仓位参与超跌反弹机会。CXO和创新药龙头业绩兑现度高但短期性价比下降，行情斜率或放缓。