来源：扶好站稳

早上跑完步回来，群里都在讨论宇树腰斩，同时看到恒科被阿里带的大跌。

还有说宇树是杀猪盘的，这倒不至于啊，就7个多点的流通盘，谁杀谁啊？

大家记得不？90后在上市过程中一直黑着脸，有两种说法：

一个是说上头有指示不能太高兴，一个是说上市啥的都有背后利益集团，和90后关系不大，也是被动裹挟上市。

回到资本市场初衷看看。追本溯源，股市真的不是让股民来赚钱的，是为了解决国家战略和发展，当年中石油发行即巅峰还记得不？资本市场是国家战略和融资工具，是要支持产业的。

发行时候的价格已经是219倍PE，7倍PB，35倍PS。资本市场的定价规则和定价锚是企业内在价值，这里不复述巴菲特芒格段永平了，买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。价值回归只有早晚没有不到。

能够流动的随时兑现的股权价值才是真价值，锁定控盘的股权是需要折价的。

回到上头战略，排队的长存，蓝箭等等公司都在嗷嗷待哺呢。

低利率是没错，是让钱没处可去，资金也不能买黄金了，只能都被赶到股市。

符合国家战略的，放开炒作，不符合国家战略的两个板就警示函。这个已经形成了一个以政策导向为核心价值的估值体系，而不是股市本身的市场化价值发现机制了。

这种机制下，完全就是股权的供需之间的调配和存量博弈了，因为反正都没有收入和利润。

零和博弈之下，你赚的就是对手方的钱，买之前最好仔细看看你的对手方是谁？人家什么成本？

AI无论是模型还是云，国外对标都表现很好。但是具身目前确实没有特别好的对标，商业模式上也还没有谱呢，没办法啊，产业阶段还没到，拔苗助长了啊。

说回阿里，真的是，战略摇摆的太厉害了吧，去年今日说要搞即时零售，要外卖大战，这会就已经完全不提了，一股子抛弃落后产能的架势，迫不及待的要转型成科技公司。

还记得当年芒格反思投资错误的时候，说阿里本质上就是一个该死的零售商啊。马老师估计反应过来了，这个标签太low了，咱可是有星辰大海的。

无奈零售腹背受敌，AI又需要无底洞式的砸钱。不过没关系，咱不是还有资本市场这个提款机呢嘛，现在又在国家战略方向上，国家需要我的时候我得站出来啊，股民们也是，提高一下觉悟，侠之大者为国接盘。

可是，AI目前唯一跑通的商业模型就是2B coding，国内workbuddy已经占尽先机。

AI绝对是一个超级无敌的大方向没得说，但也绝对是一个持久战，持久战拼的是什么？深挖洞，广积粮，缓称王。别忘了国内现金流最好的几个可是字节，腾讯，pdd。谁洞深，谁粮多，谁最低调？

总之，这一波，所有企业都铆足了劲要冲上市。上市也是个周期，过了这村没这店了。

上市也是值得庆祝的，但是创始人股东们庆祝的是终于有了套现通道或者免死金牌，可不是庆祝终于可以和广大股民分享公司发展收益和成果了。