Juveria Tabassum/Anuja Bharat Mistry

路透8月21日 - 沃尔玛令人失望的销售业绩，以及家得宝在注重预算的DIY消费者中表现强劲，表明美国中产阶级消费者正变得越来越节俭，尽管富裕消费者仍在持续支持拉夫·劳伦等奢侈品牌。

过去一个月，美国多家超市、家居装修店、餐厅和奢侈品牌发布的财报显示，消费者将大部分开支用于必需品，并推迟了大型消费计划，但仍会为价格适中的小确幸和偶尔的奢侈消费留出空间。

尽管富裕消费者仍在抢购拉夫·劳伦 RL.N 的亚麻短裤和高端美妆产品，但低收入消费者则在塔可贝尔和罗斯百货 ROST.O 精打细算，将超值套餐和折扣服装与必需品购买结合起来。

eToro全球市场策略师拉莱·阿科纳（Lale Akoner）表示，虽然总消费额并未崩盘，但“家庭在花钱方面变得更加审慎”。

在汽油价格高企的时代 (link)，预计这一趋势将延续至关键的假日购物季。零售商可能会通过折扣、新品和高端品牌的组合来吸引顾客。

“当油价上涨并突破4美元大关时，这或许会产生心理影响……消费者正在权衡利弊，”沃尔玛首席财务官雷尼（John David Rainey）周四表示。此前该公司公布，尽管下调了11,000种商品的价格，但同店销售额增速 (link) 仍创下六年来的最低水平。

仅靠降价可能已不足以打动犹豫不决的消费者。

在麦当劳 MCD.N，本季度菜单上虽有折扣餐品，但整体价格偏高，仍未能吸引 (link) 顾客；相比之下，百胜餐饮集团 YUM.N (link) 旗下的塔可贝尔、肯德基和必胜客等门店推出的新菜品，却获得了更强烈的市场反响。

沃尔玛、TJ Maxx母公司TJX以及家得宝本周均警告称，消费者仍保持“挑剔”态度 (link)，而美国7月份的零售额 (link) 则录得九个月以来的首次下滑。

“这种‘选择性’在零食和冲动购买类商品中尤为明显，消费者仍会为进店时就想买的那件商品多花些钱，而跳过第二件，”Mr. Checkout Distributors总裁戈德斯坦（Joel Goldstein）表示。

降价与高端品牌

以“平价奢侈品”着称的企业，包括Tapestry TPR.N (link)、雅诗兰黛 (link) EL.N 和勃肯鞋 BIRK.N (link)，均报告称售价远超100美元的服装、包袋和香水需求强劲。咖啡连锁品牌星巴克 SBUX.O 凭借其高价拿铁成功实现了销售额回升 (link)，消费者对服务速度的提升和更佳的门店环境给予了积极反馈。

为满足经济两端的消费需求，零售商们正在将降价与引进高端品牌相结合。例如，塔吉特（Target）正在扩大其自有食品品牌（(link)）“Good & Gather”的规模，同时引进像布加布婴儿推车 (link) 这样的高端商品。

此外，该公司还将约95%的开学用品定价维持在去年水平或以下。

塔吉特和沃尔玛正将从大额关税退税中获得的资金用于降低 (link) 牛肉等厨房必需品的售价，这些商品在过去一年中价格上涨，部分原因正是进口关税。

但折扣也有其限度。

“对于经济拮据的消费者而言，当家庭预算已经面临压力时，降价的作用是有限的。限制因素越来越在于他们究竟还剩下多少可支配收入可以消费，”IG Group首席技术分析师鲁道夫（Axel Rudolph）表示。

就连上调了年度业绩预期的沃尔玛也表示，其“开学季” (link) 购物季开局良好，原因在于推出了“更多高端品牌”和“更昂贵的商品”，这些商品吸引了更广泛的消费者群体。

去超市次数增多，消费金额减少

消费者谨慎态度的最明显迹象之一体现在沃尔玛和塔吉特（Target）的购物篮规模上：消费者虽然继续光顾门店，但每次购物的消费额却有所减少。

“即使是沃尔玛，尽管一直受益于经济条件较佳的家庭转向低价商品，也无法维持平均消费额的持续增长，”IG集团高级投资分析师翁（Angeline Ong）表示。

同样的谨慎情绪也给家居装修零售商带来了压力。家得宝（(link)）和劳氏（(link)）虽然受益于日常维护和季节性项目的需求，但借贷成本的上升导致消费者继续推迟通常需要贷款的大型装修项目。

“真正的挑战在于客流量是否也会出现下滑，”Annex财富管理公司首席经济策略师雅各布森（Brian Jacobsen）表示。“如果利率上升和汽油价格高企未能给家庭预算带来缓解，这种情况就可能发生。”