金吾财讯 | 根据外媒报道，在全球投资者对于主权债务要求更高风险补偿的大环境之下，下周日本两场关键国债拍卖，或将对压低美国长端国债收益率的市场努力带来考验。日本安排9月1日开展10年期国债拍卖，9月3日进行30年期国债拍卖，倘若任意一场拍卖出现认购需求走弱，都有可能推高日本本土国债收益率，提升本国债券对本地资金的吸引力，进而向外传导，给美国国债带来上行压力。美日债券市场的联动效应正在不断强化，两国政府债务规模持续抬升，市场波动同步放大。去年日本超长期国债收益率快速上行就曾经向外波及美债市场，也让市场看到财政层面的担忧发酵之后，有可能形成跨市场的收益率恶性循环。野村控股利率策略师表示，本次拍卖结果会被市场高度审视，如果拍卖表现不及预期，日本收益率上行会引导本土资金回流本币债券，进一步带动美国国债收益率走高。全球长债市场近期普遍遭遇抛售。美国30年期国债收益率（US30Y）触及2007年以来高位，德国长期融资成本创下十五年新高，法国国债收益率攀升至2008年之后的最高位置，日本国债收益率同样逼近历史高点。美国财政部长此前公布扩大长期国债回购的计划，希望以此缓和长端收益率上行压力，不过收益率短暂回落之后便再度恢复上行。日本8月20日完成的20年期国债拍卖认购尚可，但拍卖结束之后收益率依旧继续走高，目前20年期收益率徘徊于1996年以来的高位附近。