Tradingkey - 美东时间8月24日，费城半导体指数成分股全线下跌，AI硬件股集体回调。其中记忆体股、光通信股、芯片股跌幅居前。

闪迪（SNDK）一度跌超10%；美光（MU）跌超7%，跌破900美元关口；SK海力士（SKHY）跌超5%；迈威尔科技（MRVL）、AMD（AMD）、英特尔（INTC）均跌超3%。

消息面上，Openai首席执行官Sam Altman在近日罕见释放谨慎信号，公开承认包括OpenAI在内的全行业普遍高估了AI的增长速度。

Altman表示，早在2023年GPT-4推出时，行业普遍预期AI将快速颠覆软件行业、重塑商业格局，但现实是经济体系本身存在强大的运行惯性，企业采购习惯、用户使用行为都不会瞬间重构，技术对产业的改造需要更长的渗透周期。在他看来，慢于预期的落地节奏并非全然负面，更平缓的过渡反而会减少行业波动，让技术融合的过程更扎实。

对资本市场而言，预期下修意味着估值逻辑的重构。自ChatGPT问世以来，全球已累计投入天量资金布局AI产业链，科技公司的估值也很大程度上由AI增长叙事支撑。

一旦增长速度下修，此前的高投入能否匹配预期回报，将成为市场重新定价的核心逻辑，部分依赖高增长预期支撑的高估值标的面临估值回调压力。

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