Lewis Krauskopf/Laura Matthews

路透纽约8月26日 - 周三下午，英伟达（NVDA.O）公布的财报让投资者再次经历了一场过山车般的行情，这凸显了华尔街对人工智能及其最青睐的芯片设计商寄予了多么高的期望。

英伟达第二季度 (link) 业绩轻松超越市场共识预期，并上调了第三季度业绩指引。第二季度数据中心营收较去年同期增长117%，达到890亿美元；该公司表示，这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司第三季度营收预计将达到1080亿美元左右。

该公司支持者从中看到了更多关于人工智能板块的利好消息。但鉴于英伟达及其他超大盘科技股此前已经历了一轮长涨，这一利好似乎还不够——至少起初如此。盘后交易开盘时股价走低，在财报发布后的40分钟内，晚盘交易中股价基本持平。

随后，在首席执行官黄仁勋于电话会议上发言时，市场情绪有所好转。他在会议中表示人工智能已达到转折点，受此提振，股价上涨了4%。

“这份财报简直令人惊叹，很难用其他词来形容，”Mindset财富管理公司首席投资官塞斯·希克尔表示。该公司既持有英伟达股票，也持有看跌期权——该期权赋予其权利（而非义务），可在指定日期前以特定价格卖出股票。

AI风向标交出亮眼成绩单

作为全球市值最高的公司之一，英伟达的业绩被视为人工智能市场的风向标，因为其芯片为全球大多数主要数据中心和先进的人工智能模型提供动力。 包括微软 MSFT.O 和 Meta Platforms META.O 在内的多家公司——其中两家是英伟达的最大客户——近期进一步强化了市场预期：今年科技巨头在人工智能基础设施上的支出将超过7300亿美元，这一史无前例的数额较去年的4000亿美元支出有了大幅提升。

近年来，英伟达一直是硅谷表现最稳健的公司之一，也是近四年前由人工智能驱动的牛市中的标志性股票。在此期间，随着这家半导体巨头成为全球市值最高的公司，其股价飙升了约1,700%。

不过，今年其股价表现已被其他芯片公司所掩盖——这些公司预计将受益于人工智能数据中心的规模化建设；与此同时，投资者对许多大型企业为筹集建设资金所采取的举措可能带来的影响日益感到担忧。英伟达股价今年以来累计上涨超过12%，落后于费城SE半导体指数（.SOX）逾60%的涨幅，但英伟达仍是人工智能投资领域的风向标。

许多知名人工智能公司面临的压力源于市场对所谓“循环交易”的担忧——即人工智能产品制造商同时充当生态系统中其他企业的融资方。怀疑论者警告称，这种做法可能会人为地推高需求，扭曲更广泛的经济信号，并增加市场急剧回调的风险。

英伟达周三下午表示，其根据所有土地、电力及空壳公司担保协议所承担的最大总风险敞口为35亿美元，仅占其季度营收的一小部分。

对AI爱好者而言的好消息

“这对人工智能行业来说是个好消息，”印第安纳州哈蒙德市Horizon Investment Services公司首席执行官查克·卡尔森表示，该公司持有英伟达股票。

“这将如何影响AI股票，这还很难说，因为当前市场正处于轮动之中——这种轮动会持续下去，还是会再次带动这些股票上涨？”卡尔森补充道，“我不确定这是否足以实现这一点，但就AI概念或投资论点而言，我认为其基础依然稳固。”

市场最初反应平淡，部分反映出投资者已经历过多少轮对英伟达的热潮。在周三财报发布前，英伟达已连续八个季度超出分析师预期。或许正因如此，该芯片制造商的期权定价显示，周四开盘时股价波动幅度预计在5.4%左右（(link)），这一数值低于其5月财报发布前预期的6.5%。

“鉴于英伟达的股价波动幅度在市场隐含波动范围内，期权市场目前的预测是准确的，”希克尔表示。“英伟达面临的挑战已不再是交出好成绩，而是要交出比投资者预期中‘极佳’数据更出色的成绩。在这种情况下，超越华尔街预期几乎已成为入场门槛。”