TradingKey - 截至8月25日亚市时段，银价（XAGUSD）交投于70美元下方震荡盘整，盘中最高涨至69.94美元，一度逼近70美元整数关口，随后承压回落，目前最新价交投于68.20美元附近。上周银价上涨6.56%，近一月更是累积上涨超18%，显示贵金属市场整体回暖背景下，白银多头动能明显增强。

美元走弱和黄金走强支撑银价上涨

从基本面来看，近期推动银价上涨的主要原因在于美元和美国利率预期的变化。

美国财政部扩大长期国债回购后，美债市场压力有所缓解，进而使得美元持续走弱。由于黄金（XAUUSD）和白银都是以美元来计价，美元下跌降低了非美元投资者购买贵金属资产的成本，并推动资金重新流向黄金、白银等贵金属资产。今日黄金盘中一度涨至4696.82美元，创下近三个月新高，贵金属整体市场风险偏好明显得到改善。

在黄金持续突破4600美元后，黄金与白银之间的相对估值差异也吸引部分资金转向白银。现货白银目前已经升至两个月以来高位附近，并开始测试70美元这一重要心理关口。

从更长周期来看，白银基本面还受到供应偏紧支撑。白银近年来持续面临矿山供应增长有限与工业需求较高之间的矛盾，而太阳能、电气化和电子行业构成重要需求来源。不过，高银价也正在产生需求抑制效应，尤其太阳能行业可能通过降低单位银耗、寻找替代材料等方式控制成本，这将限制白银长期需求弹性。

接下来，白银市场的关注重点仍将落在美国经济数据以及美联储政策信号。本周市场将关注美国PCE通胀数据以及美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话。如果通胀继续降温，市场进一步削弱美联储加息预期，美元和美债收益率可能继续承压，对黄金和白银均构成利好。反之，如果沃什继续强调通胀风险并保留加息选项，美元反弹可能推动白银从近期高位回调。

白银价格技术分析

白银价格日线图，来源：TradingView

从银价的日线图来看，近期银价从55美元附近持续反弹，目前已经反弹至70美元下方，近一个月累积涨幅超过18%，价格重心明显上移，市场多头情绪得到明显改善。

目前来看，银价连续三个交易日向上测试70美元关口，但均未显示突破，显示出该位置压力强劲，短线回调的可能性逐渐增加。

下行方面，下方首要支撑位注意66.5美元附近，若银价跌破此位置，可能进一步向下测试20日均线的支撑，若20日均线被跌破，银价可能将回落向60美元关口。

上行方面，目前银价面临70美元关口重要压力位，若能突破并站稳70美元上方，银价的上行空间将得到打开，有望向上测试80美元关口，若继续向上，银价可能将涨至88-90美元附近。

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