美联储9月加息预期再度升温。纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）周三表示，目前尚不清楚现有货币政策是否足以让通胀回到2%目标，还是需要采取“进一步行动”。这一表态较其8月立场出现微妙变化。随着美联储主席沃什此前已释放加息可能，周五非农和下周通胀数据正成为9月决议前最关键的两道关卡。

威廉姆斯态度出现微妙变化

威廉姆斯接受CNBC采访时表示，目前“没有明确答案”能够判断现有货币政策是否足以在未来一两年内将通胀拉回目标，或者美联储是否还需要进一步采取行动。

他表示，近期通胀数据有所改善，支持当前政策处于合适位置的判断，但美联储不能只观察一两个月的数据，而需要综合考虑所有信息。

相比之下，威廉姆斯8月公开讲话时曾表示，当前利率水平“处于良好位置”，足以推动通胀回归2%。

SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy认为，这意味着“威廉姆斯正在打开更多政策选项”。

威廉姆斯的表态尤其受到市场关注，因为作为纽约联储主席，他是联邦公开市场委员会（FOMC）的永久投票委员。

沃什已经打开加息大门

上周在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席沃什（Kevin Warsh）的表态明显偏鹰。

沃什表示，美联储必须确信潜在通胀正在明确且以足够快的速度回归目标，“否则，我们还有工作要做”。

虽然沃什并未明确承诺9月加息，但市场普遍将其讲话解读为为进一步收紧货币政策打开大门。

今年早些时候，交易员还在押注美联储年内降息，如今市场预期已经彻底逆转。衍生品市场显示，美联储9月加息概率已从沃什杰克逊霍尔讲话前的约36%升至周三约64%至66%。

周五非农可能比杰克逊霍尔更重要

美联储将于9月15日至16日举行下一次货币政策会议。目前联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，今年前五次会议均维持利率不变。

在决议前，周五公布的8月非农就业报告以及下周通胀数据将成为市场关注焦点。

SLW Investments投资组合经理Vincent Ahn认为，周五就业报告的重要性甚至可能超过沃什的杰克逊霍尔讲话。

他指出，美国7月非农就业人数已经转为负增长，工资增速也已持续一年降温，因此除了新增就业人数之外，还需要关注工作时长、增加就业的行业数量以及此前月份数据修正。

他认为，如果就业继续出现负增长，美联储加息的门槛可能比市场目前预期的更高。

高油价让美联储陷入两难

市场对于加息能否真正解决当前通胀问题也存在明显分歧。

布伦特原油本周一度突破每桶94美元，同比上涨超过50%。随着伊朗战争持续，以及霍尔木兹海峡航运风险上升，美国全国汽油均价仍高于每加仑4美元。

Ahn指出，加息无法重新开放霍尔木兹海峡。供应冲击往往同时推高价格并压低经济增长，而提高利率虽然可以抑制通胀，却可能进一步打击经济。

与此同时，近期美债收益率升至多年高位。威廉姆斯认为，这更多反映美国经济依然强劲，而不是金融市场出现失灵。

他表示，人工智能、数据中心和科技领域的大规模投资正在支撑美国经济前景，并认为当前通胀预期仍然“受到良好锚定”。

不过，对于9月是否需要加息，威廉姆斯仍未作出明确承诺，只表示美联储需要“等待并观察”更多经济数据。