重发9月10日的民调，正文内容不变
reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/mm-bondyield-polls?s=6J&st=G 调查数据
Sarupya Ganguly
路透班加罗尔9月11日 - 据路透调查的大多数固定收益策略师称，未来一年美国10年期国债收益率将下跌，尽管对这一预期的信心正在动摇，部分受访者认为短期内收益率飙升至5%的可能性较大。
受通胀和利率上升担忧的影响，近几周来，史无前例的政府借贷已将全球债券收益率 (link) 推至近几十年来最高水平。
受伊朗局势 再度升级 (link) 以及美国财政部长贝森特（Scott Bessent）未能通过60亿美元 (link) 国债回购计划压低收益率的影响，美国基准10年期国债收益率于9月9日触及4.86%的三年高点。 US10YT=RR
这场战争已 将油价推高至每桶100美元以上——比战前水平高出约40%。
利率期货定价显示，到3月底前美联储将加息近两次。然而，在路透另一项调查 (link) 中，尽管美联储已连续五年多未能达到2%的通胀目标，但多数经济学家（虽然这一比例正在缩小）仍预测利率将维持不变。
尽管如此，在9月8日至10日路透的调查中，主要来自银行和债券销售机构的债券策略师们仍坚持收益率将走低的预测。
虽然预计10年期收益率将在三个月内下降20个基点至4.67%，在六个月内维持该水平，并在一年内降至4.55%，但对利率敏感的2年期收益率（目前为4.44%）预计将在三个月、六个月和十二个月内分别达到 4.20%， 4.12%和4.00%。 US2YT=RR
“从中长期来看，基本面因素支持收益率走低。这主要是因为我们认为通胀形势将会好转，”花旗利率衍生品主管张（Michael Chang）表示。
“总体而言， 我们确实持看涨立场，”张补充道，“ 但……除非战争得以解决且油价回落，否则短期内很难持非常乐观的看法。”
并非所有人都认为通胀 即将回落。
“即使明天战争就结束，油价回落至70美元左右，这也不会改变我们目前从人工智能和经济增长中看到的一些通胀因素，”摩根士丹利投资管理公司董事总经理兼投资组合经理格里蒂（Kelley Gerrity）表示。
5%在望
在2025年4月的一次采访中，贝森特表示，10年期国债收益率达到5% 将“对经济、对财政部以及对债券发行而言都是一个令人不安的区间。”
仅有两位预测者预计10年期国债收益率将在三个月内达到5.0%。
如果收益率达到这一水平，这将是自2007年以来仅有的第二次。那是在全球金融危机之前，当时 美联储采取了激进的政策应对措施， 通过量化宽松计划大量购买市场债券，从而将 收益率压低 至异常低位。
略占多数的策略师（31人中的17人）表示，10年期国债收益率未来三个月内 很可能触及这一在政治上颇具敏感性的5%关口 。
“主要政党中没有一个对如何应对不断攀升的政府债务制定过任何切实可行的计划，”北欧银行（Nordea）首席分析师格里希（Jan von Gerich）表示。他是此次调查中少数几位预测未来数月10年期国债收益率将远超5%的分析师之一。
另有分析人士指出，美国财政部决定在传统上可预测的债务管理计划中引入意外因素，这也给收益率带来了上行压力。
“市场普遍担忧，财政部此举违反了其常规且可预测的债务管理策略，目的是压低长期利率，”美国银行美国利率策略总监斯维伯（Meghan Swiber）表示。
“如果他们真的这么做，就必须付出代价——投资者将不得不要求更高的回报，才愿意向一个不守常规且不可预测的政府提供贷款。”