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路透西雅图9月10日 - 据行业数据以及对交易撮合者和供应商的采访显示，随着波音 BA.N 和空客 AIR.PA 生产计划日趋明朗，买家对长期需求信心增强，航空航天供应链中的并购活动正在加速。

截至8月，专注于航空航天和国防领域的投资银行简斯资本合伙公司（Janes Capital Partners）追踪到今年已有154宗公开披露的商用航空航天交易，仅略低于2019年创下的159宗年度纪录。

买家正瞄准那些拥有稀缺劳动力、专业制造能力以及能够帮助满足日益增长的喷气式飞机产量的产能的供应商。主要制造商也在寻求确保关键零部件的供应。

通用电气航空（GE Aerospace） GE.N 本周宣布，将斥资120亿美元 (link) 收购铸件供应商 (link) Consolidated Precision Products，此举旨在加速扩大发动机产能。在另一笔大宗交易中，派克汉尼汾（Parker Hannifin）于5月同意以26亿美元从私募股权公司KKR手中收购Circor的航空航天部门，该部门主要生产执行器和起落架系统。

然而，大多数交易涉及战略买家和私募股权公司收购中型或小型供应商。

据简氏资本（Janes Capital）数据显示，截至8月已公布的154笔交易（不包括9月宣布的通用电气交易）总价值为140亿美元，而去年全年共计157笔交易，总价值达375亿美元。

交易数量上次峰值出现在2019年，共159笔，总价值213亿美元；随后受疫情影响，2020年降至82笔，总价值33亿美元。年度最高交易额纪录出现在2015年，当时106笔交易的总价值达594亿美元。

波音产量趋于稳定

由于波音公司面临一系列危机，其客机交付量在过去几年间剧烈波动，从2018年的806架骤降至2020年的157架。2023年交付量回升至528架，但随后因生产质量问题，次年又回落至348架。

在新任首席执行官的领导下，波音已稳定了其最畅销机型737 MAX的生产，并开始提高产量，使供应商对未来需求有了更清晰的认识。该公司去年交付了600架客机，创下2018年以来新高，且今年有望超越这一数字。

空客的产量在疫情期间也曾下滑，但此后稳步回升。该公司计划今年交付870架喷气式飞机，将超过其2019年创下的863架这一疫情前纪录。

“你可以将产量增长率与交易增长率进行对比，两者走势会非常接近，”3Wire Partners投资银行创始人安特努奇（Anita Antenucci）表示。

银行家们表示，一批潜在卖家也正涌入市场。由于疫情期间生产波动和库存积压，许多私募股权公司难以对企业进行准确估值，因此将投资组合公司持有时间远超通常水平。

“当时买家——或者说你——根本无法预知未来营收会是多少，”Janes Capital董事总经理佩里（Stephen Perry）表示。

随着生产率趋于稳定，发展轨迹也变得更加可预测，买家在为目标公司的未来业绩定价时越来越有把握——即便是在波音公司众所周知的困境背景下也是如此。

这种考量在去年得到了印证：总部位于法国的DEMGY通过收购Tool Gauge——一家家族经营的中型客机内饰零部件供应商——成功进军波音供应链。

当DEMGY开始关注总部位于华盛顿州塔科马市（毗邻波音737工厂）的Tool Gauge时，波音仍在为稳定生产而苦苦挣扎。

DEMGY北美业务总裁沃尔特（Mike Walter）表示，该公司押注波音的命运将出现转机，并通过及早出手，在很大程度上避开了围绕Tool Gauge的竞购战。

“有时，当你看到机会时，就必须抓住它。我们看到了这个机会，”他说。

他拒绝透露收购价格。DEMGY在2025年的全球营收为1.25亿欧元。

不过，交易人士指出，就连小型供应商的竞争也在加剧，这主要归因于私募股权公司的兴趣日益浓厚。

卡萨（Susan Kasa）正身处这场争夺战的漩涡之中。作为马萨诸塞州斯普林菲尔德市郊一家拥有几十名员工的小型机械加工厂——Boulevard Machine的所有者，她表示现在每天要接听“两到三个”来自潜在买家的电话。

卡萨表示，她公司拥有训练有素的员工队伍——在正面临劳动力短缺的行业中，这是一种稀缺资源——这也是使她的公司成为如此有吸引力的收购目标的原因之一。