按老剧本，中东开炮、油价狂飙，黄金该躺赢。现实却反着来：金价前一交易日重挫百分之一点八，创下8月初以来新低，今早只在每盎司4300美元上方勉强稳住。

彭博社指出，问题出在一条更硬的逻辑链上。战事推油价——布伦特已逼近每桶108美元；油价推通胀——美国上月生产者价格指数环比上涨百分之零点四，创5月以来最大；通胀又推高加息押注——利率互换市场目前给美联储下周会议开出的加息概率约七成。黄金不生息，最怕的就是收益率往上走，偏偏这两天美债收益率还在猛蹿。

雪上加霜的是财政部长贝森特。他亲自下场搞非常规干预，想稳住债市、压住长端收益率，结果财政部首次扩大回购的操作量低于预期，市场直接怀疑这招灵不灵。美元的走强，又在伤口上补了一刀。

贵金属里更惨的是白银：周四一天崩了百分之五点五，创6月以来最大跌幅，今早还在继续阴跌。

今晚（9月11日）才是真正的关口。美国消费者价格指数即将公布，黄金的多空将迎来直接摊牌——4300守不守得住，加息押注动不动得了，答案都不远了。（国际财闻汇）