金吾财讯 | 港股体育用品股整体回调，截至发稿，李宁（02331）跌6.75%，特步国际（01368）跌2.27%，安踏体育（02020）跌2.24%，乐欣户外（02720）跌1.71%，宝胜国际（03813）跌1.25%，361度（01361）跌1.21%。消息面上，中信证券研究指，尽管二季度整体零售环境走弱，但各运动品牌在严控经营质量的背景下，上半年仍交出了稳健的业绩答卷。步入三季度，天气&宏观环境波动，叠加头部国际品牌Nike短期线上折扣加深加剧了行业竞争压力，部分品牌下调了全年业绩指引，该机构预计2H26整体行业压力延续。但展望2027年，Nike有望通过积极控制折扣推动其线上产品销售正价化，叠加自身品牌消费透支影响，有望让渡部分市场空间，行业价格战也有望边际缓解，给本土品牌修复带来机会。从1年维度和更长期维度看，预计运动仍将是兼具高景气和清晰格局的优质消费赛道。