日本散户正押注日元这波急涨难以持续，即使日元已升至数月来最高水准，他们仍持续加码看空仓位。

　　根据日本金融期货协会及东京金融交易所的数据，日本个人投资者上周持有的日元净空头仓位估计达3.61万亿日元（235亿美元），高于8月。此前日元空头头寸在7月一度达到 4.41万亿日元，创2015年以来最高。

　　日本散户投资者向来偏好逆势操作，日元走强时卖出，走弱时则买进。这与外国投资者形成鲜明对比；随着日元大涨，海外投资者纷纷解除以日元融资的套利交易。对冲基金也建立日元进一步升值的仓位，部分基金甚至押注美元兑日元年底前将跌破150。

　　瑞穗银行高级策略师Masayuki Nakajima谈到日本散户时表示，如果日元持续升值，这些投资者最终可能被迫平仓美元多头仓位。他表示，届时投资者为停损而进一步卖出美元，反过来可能加剧日元升势。

　　日元本月兑美元已升值约4%，一度升破153关口。市场预期日本央行将进一步收紧货币政策，加上外界揣测日本国内养老基金可能调整资产配置，都带动日元需求。日元突破若干关键价位后触发大额止损单，进一步加快这波涨势。