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路透巴黎/芝加哥9月9日 - 通用电气航空（GE Aerospace， GE.N）通过以120亿美元收购Consolidated Precision Products（(link)），成功打入铸件制造商的核心圈，既缓解了精密喷气发动机零部件的短缺，又获得了宝贵的技术。

收购CPP——这家全球第三大发动机涡轮叶片所需金属零部件制造商——是通用电气多年来致力于加强航空航天供应链的最新举措。

GE航空集团首席执行官拉里·卡尔普在宣布自扭亏为盈并从工业巨头通用电气分拆以来最大规模的收购时，称该产能“对任务至关重要”。

这笔交易反映出，在产能已达极限的航空航天 (link) 行业中，行业重心正从争取新订单转向生产战略，该行业面临的最大挑战是履行7至10年的订单。

自新冠疫情以来，铸件始终是行业瓶颈

铸件——由液态金属制成且难以批量生产的零部件——以及锻件（由固态金属制成且同样难以制造），自新冠疫情以来一直是该行业最难解决的瓶颈之一。

通用电气的竞争对手也在寻求解决这一问题。普惠公司（RTX.N）去年表示，将在北卡罗来纳州增设一家内部铸造厂，而罗尔斯·罗伊斯（RR.L）则正在扩建其在英国的一家现有工厂。

分析师指出，涡轮叶片采用源自古老技术的蜡模工艺——并借助前沿技术使其能够承受高于自身熔点的温度——因此被视为成本高昂的航空航天制造领域的巅峰之作。

它们也一直是更广泛生产瓶颈的核心所在，加剧了 (link) 发动机行业与航空公司之间的紧张关系。

数十年的投资和专业知识使得这少数几家企业难以被模仿，并使价格居高不下。

“这是制造领域的‘黑魔法’，一直以来都是一道巨大的壁垒，”AeroDynamic Advisory 董事总经理凯文·迈克尔斯表示。

“这是最难做到的……你可能不得不扔掉一半甚至更多的成品。”

据杰富瑞（Jefferies）称，CPP是此类铸件的全球四大主要供应商之一，供应了通用电气（GE）四分之一的 需求。

据业内消息人士透露，通用电气多年来一直积极接触这家总部位于俄亥俄州的公司，以此作为防范主要供应商霍梅特（Howmet， HWM.N）或精密铸件公司（Precision Castparts Corp）可能造成供应中断的“保险”。上述两家公司均未立即置评。

交易将面临反垄断审查

扩张并非仅由产能瓶颈驱动。

通用电气计划利用其精益生产系统提高效率并获得更大回报。分析师表示，英国同行Doncasters（(link)， DPC.N）的扭亏为盈和首次公开募股（IPO）已为此定下了基调。

铸件和锻件也是新一代发动机开发商之间战略竞争的核心。迈克尔斯表示，中国也在争取市场一席之地。

“他们(GE) 期望获得足以确保项目财务可持续的回报，同时也能掌控对未来发动机性能至关重要的供应链环节，”咨询公司The Lundquist Group董事总经理杰罗尔德·伦奎斯特（Jerrold Lundquist）表示。

上周，埃隆·马斯克（Elon Musk）发文指出，SpaceX计划在内部独立处理铸件，这将带来“深远的变革”，从而凸显了先进金属零部件领域日益激烈的竞争。

像通用电气（GE）这样的交易并非没有风险。其中包括吓跑同样从CPP采购的竞争对手，或者失去与霍梅特（Howmet）等大型供应商的合作关系——通用电气也与霍梅特有业务往来。

此外，这笔交易还将面临反垄断审查。预计通用电气将指出其已持有意大利齿轮制造商Avio Aero的股权——该公司是普惠公司（Pratt & Whitney）的主要供应商，而普惠公司对此拒绝置评。

“我预计通用电气将被要求剥离部分设施，这将使整合过程及相关业务剥离变得相当复杂，”美国AlixPartners咨询公司航空航天与国防业务合伙人马泰奥·佩拉尔多表示。