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美联储会议前“开胃菜”：零售销售、进口价格、住房建筑商信心指数等

周三，投资者需要梳理大量经济数据，这些数据在一定程度上转移了市场对今天下午重头戏——美联储政策决议的关注。

对于市场普遍预期的加息，这些数据均未产生显著影响。

美国零售商 USRSL=ECI 的8月销售额增长了1.2%，较7月0.5%的跌幅出现急剧反转。

这一数据轻松超过了分析师预期的0.8%增幅。

深入分析 (link) 的数据可发现，汽油零售额3.1%的激增推动了整体增长，非门店零售（包括网购）2.6%的跃升也起到了推动作用。百货商店再次成为疲软环节，销售额下降了0.8%。

食品和饮料服务1.2%的增幅表明，尽管通胀顽固不化，消费者仍在继续消费。

剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的“控制”数据——该数据与GDP中的个人消费支出构成相关性最密切——跃升1.4%，远超0.4%的共识预期。

“鉴于零售额的反弹，我们有望迎来又一个企业盈利稳健的季度，”LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）写道。“我们还预计，美联储将加息以应对来自经济需求侧的通胀压力。”

另一方面，根据劳工部数据，美国进口商品成本 USIMP=ECI （不含关税）上月上涨了0.7%，远高于经济学家预测的0.4%涨幅，并从7月份0.3%的跌幅中反弹。

深入分析 (link)，工业用品价格上涨1.2%以及资本货物价格上涨0.9%是推动上涨的主要动力，而石油成本仅名义上涨0.1%。按年同比计算，进口石油和工业用品的成本分别上涨了27.3%和17.5%。

“此次通胀上升并非由燃料价格上涨所致……非燃料成本的上升——主要是由于人工智能建设所需资金成本增加——带来了上行压力，”Nationwide金融市场经济学家奥伦·克拉奇金（Oren Klachkin）表示。“在今日数据公布后，我们预计美联储将在年底前再次加息25个基点。”

与此同时，受工业用品价格上涨1.3%的推动，美国出口成本上升了0.6%。

同比来看，进口价格上涨了7.0%，出口价格上涨了8.6%。

受房地产行业拖累，本月住宅建筑商的情绪日益低迷。

全美住宅建筑商协会（NAHB）的 USNAHB=ECI 住房市场指数（HMI）下跌3点至32点，比预期低2点。

全美住宅建筑商协会将该行业的乐观与悲观分界线定为50。HMI指数已连续29个月徘徊在该水平之下。

“全国大部分地区的购房客流量有所减弱，这主要是由于抵押贷款利率上升，”全美住宅建筑商协会主席欧文斯（Bill Owens）表示。“建筑商还继续面临材料成本上涨、汽油和柴油价格攀升以及持续的劳动力短缺等问题。

除了借贷成本居高不下外，地缘政治动荡和通胀卷土重来给潜在购房者带来的不确定性，也使得当前的住宅建筑行业处境艰难。

今年迄今，住宅建筑类股（.SPCOMHOME）已下跌近6%，而同期标普500指数则上涨了11%以上。

说到借贷成本，上周住房贷款融资成本大幅上升，潜在借款人对此嗤之以鼻。

据美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示，30年期固定利率抵押贷款平均利率——该利率通常与基准国债收益率同步涨跌——飙升了12个基点，升至6.97%。

这是自2023年12月以来的最高水平。

购房贷款需求——作为房地产市场最具前瞻性的指标之一——仅微降0.8%。而希望对现有抵押贷款进行再融资的群体（在抵押贷款总市场中所占比例已缩减至39.4%）的表现则不尽如人意。再融资申请量暴跌8.8%。

综合来看，房贷需求总计下降了4.1%。

“市场对能源价格飙升、通胀居高不下以及未来货币政策的持续担忧，推动上周债券收益率和房贷利率走高，”美国抵押贷款银行家协会（MBA）副首席经济学家乔尔·坎（Joel Kan）表示。

目前，30年期固定利率比一年前的同一周高出58个基点。

同期，购房贷款申请量下降了10.2%，而再融资需求则暴跌了60.7%。

最后，一份早至7月的陈旧数据显示，企业库存 USBINV=ECI 增长了0.8%。

这一增幅远超市场普遍预期的0.3%，且紧随6月仅0.1%的微弱增幅之后。

据美国商务部称，私营部门库存使第二季度GDP增速减少了0.7个百分点。

（卡尔普（Stephen Culp）

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