核心要点

• 印度 8 月居民消费价格通胀由 7 月的 4.45% 攀升至 4.82%。
• 印度央行预计，截至 2027 年 3 月的本财年总体通胀为 5%，核心通胀为 4.3%。

2026 年 8 月 28 日，印度西里古里，民众在市场选购豆类。

　　印度 8 月消费者物价通胀从 7 月的 4.45% 升至 4.82%，这加大了该国央行上调关键基准利率的压力。

　　路透社调查显示，市场经济学家此前预期为 4.80%，本次总体通胀数据略高于预期。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，在这个全球增长最快的主要经济体，通胀已经连续 10 个月上行。

　　印度统计和计划执行部周一发布数据：8 月食品通胀从上月 5.52% 上涨至 5.95%。货物运输服务通胀涨幅最为猛烈，8 月突破 14%；个人交通相关通胀涨幅超过 7%。

　　印度是受伊朗战争引发能源冲击影响最大的国家之一。印度近 85% 的燃料依赖进口，高度依赖霍尔木兹海峡的能源供应链。受无人机袭击造成管道受损事件影响，沙特关停关键管线，国际油价本已走高，周一再度进一步拉升。

　　尽管过去数月食品、燃料价格持续上涨，但印度 6‑8 月季度经济依旧保持强劲增长。

　　国际投行摩根士丹利、花旗，已将 2027 年 3 月结束财年的印度经济增速预期，从此前不足 7% 上调至 7.3%。不过经济学家认为，下半年经济增长将会有所降温。

　　汇丰银行 9 月初发布报告称：“虽然目前 GDP 增长韧性尚可，但后续或将出现一定程度走弱。” 高基数效应、为达成财政赤字目标削减政府资本开支、降雨不足影响农作物播种，是该行预判印度未来几个季度增速回落的主要原因。

　　印度央行多次强调重点关注核心通胀，目前核心通胀尚未构成重大风险。但能源与食品价格长期处于高位，会通过推高原材料、运输、经营成本，进而带动核心通胀上行。

　　受厄尔尼诺气候威胁粮食供应、伊朗战争推高油价等因素影响，印度储备银行（RBI）预计，截至 2027 年 3 月的财年整体通胀为 5%，核心通胀 4.3%。

　　今年 8 月，印度央行维持利率不变。不少亚洲同业国家为应对全球能源供应链中断带来的通胀压力，已经开启加息，印度的选择和它们形成鲜明对比。