美国战略石油储备(SPR)进一步降至数十年来最低水平，正值国际油价因中东局势紧张重新走高之际，市场对美国应对潜在能源供应冲击的缓冲能力再度产生关注。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至9月4日当周，美国战略石油储备原油库存降至2.854亿桶，创1982年11月以来最低水平，较前一周的2.866亿桶减少120万桶。

与一年前相比，降幅更为明显。去年同期，美国战略石油储备仍有4.052亿桶，这意味着过去12个月库存减少接近1.2亿桶，降幅约30%。

战略储备降至1982年以来最低

美国战略石油储备原本是政府应对战争、重大供应中断和能源危机的重要缓冲工具。

此次库存持续下降，与美国此前承诺释放1.72亿桶战略储备有关。在全球原油供应不确定性上升的背景下，SPR降至40多年来最低水平，使市场更加关注美国未来若再次遭遇重大供应冲击，还有多少政策空间可以动用。

与此同时，美国商业原油库存也小幅下降。截至9月4日当周，不包括战略储备在内的商业原油库存减少40万桶至4.241亿桶，大致与过去五年同期平均水平一致。

油价重新飙升，WTI一度突破100美元

储备下降之际，国际油价近期重新明显走高。

9月4日，美国WTI原油价格报92.69美元/桶，较前一周上涨8.12美元，较一年前高出30.47美元。

随后，中东局势进一步升温。沙特阿拉伯在遭遇无人机袭击后关闭其重要的东西向输油管道，推动布伦特原油一度升破108美元/桶，WTI原油也突破103美元。

这也是美国原油自5月以来首次重新站上100美元关口。

美国与伊朗之间为期60天的停火安排在8月到期后未能转化为永久协议，也进一步增加市场对中东能源供应和运输安全的担忧。

汽油价格同步上涨

原油价格上涨已经开始向美国消费者端传导。

截至9月7日，美国普通汽油全国平均零售价升至每加仑4.157美元，较前一周上涨8.6美分，较一年前上涨96.5美分。

能源成本持续攀升不仅会直接推高居民交通支出，还可能通过运输、物流和生产成本进一步影响更广泛的商品价格，因此成为市场重新评估美国通胀前景和美联储利率政策的重要变量。

近期市场对于美联储继续收紧货币政策的预期明显升温，油价维持在100美元附近甚至进一步走高，可能进一步增加通胀下行的难度。

炼厂接近满负荷运行

EIA数据显示，截至9月4日当周，美国炼油厂日均加工原油1760万桶，较前一周增加9.1万桶，产能利用率达到97.8%，处于非常高的运行水平。

同期，美国原油进口量增加5.3万桶/日至680万桶/日。

高炼厂利用率显示，美国成品油供应端正在以接近满负荷状态运行。若未来中东局势继续恶化、全球原油供应进一步受到扰动，供应体系可用于快速提升产量的余地可能相对有限。

整体来看，美国当前面对一个更加复杂的能源局面：战略石油储备处于1982年以来最低水平，国际油价重新突破100美元，中东供应风险持续存在，而国内汽油价格也在明显上涨。

短期而言，市场将继续关注沙特关键输油管道恢复进度以及中东局势变化；更长期来看，美国战略石油储备处于数十年低位，也意味着一旦全球能源市场再次出现重大供应中断，政府用于平抑油价的政策缓冲空间将受到更大关注。