据巴伦周刊，上周末，美国各大AI模型实验室的负责人普遍达成共识：在进一步推进技术之前把更多精力放在安全层面。对于AI放缓中的赢家与输家，分析指出： 1. AI实验室：如果AI研发节奏放缓，首要受益者正是这些AI实验室。训练开支增速放缓，将提升即将上市的Anthropic与OpenAI两家公司的盈利水平。但这也可能带来副作用，即引发价格战。 2. 其他AI企业：谷歌、Meta、微软以及SpaceX，将从研发放缓中获得更大收益。它们在模型技术与AI业务营收上落后于OpenAI和Anthropic，放缓给了它们追赶的机会，在一定程度上削弱前两家企业建立的先发优势。中国的AI实验室很可能不会参与该类协同协议，也有可能抓住窗口期缩小与行业头部企业之间的技术差距。 3. 云厂商：像亚马逊、微软、Alphabet、甲骨文和CoreWeave等云厂商的处境则喜忧参半。OpenAI和Anthropic的训练任务是它们的收入来源。这无疑会在短期内降低销售增长速度，不过推理业务的需求增长又可能抵消这部分损失。此外，云厂商可以把资本开支往后推迟，放缓债务和折旧的快速增长，并改善自由现金流。 4. AI基础设施：至少在短期内，整个AI基础设施交易都面临风险。训练速度如果放缓，意味着这些正在历时数年建设的超大型园区的业主，可能会把工期拉长，把原计划的资本开支推迟一年甚至更久。受影响的行业不止于芯片，还包括能源、材料、施工、电力、冷却等各个领域。