高盛突然改口：美联储被市场逼到墙角，不加息才是意外

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作者：肖燕燕，金十数据华尔街对美联储 9 月会议的判断正在迅速转向。高盛上周五突然推翻此前维持利率不变的预测，改为预计美联储本月加息 25 个基点。高盛的判断并非源于对美国经济前景出现重大重新评估，而主要是市场定价发生变化。该行认为，在投资者已经高度押注加息的情况下，美联储政策制定者可能不愿通过暂缓加息制造意外。 CME 的 FedWatch 工具显示，市场目前预计美联储 9 月加息 25 ...

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个基点。\n高盛的判断并非源于对美国经济前景出现重大重新评估，而主要是市场定价发生变化。该行认为，在投资者已经高度押注加息的情况下，美联储政策制定者可能不愿通过暂缓加息制造意外。\nCME 的 FedWatch 工具显示，市场目前预计美联储 9 月加息 25 ...</p>\n\n<a href=\"https://www.bitpush.news//articles/7682147\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"bit_push_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛突然改口：美联储被市场逼到墙角，不加息才是意外</title>\n<style 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个基点。高盛的判断并非源于对美国经济前景出现重大重新评估，而主要是市场定价发生变化。该行认为，在投资者已经高度押注加息的情况下，美联储政策制定者可能不愿通过暂缓加息制造意外。达科预计美联储最终会加息，因为多数联邦公开市场委员会成员已经认为，反通胀进程的速度“不令人满意”。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"bitpush.news","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF","AGG":"债券指数ETF-iShares Barclays综合国债","HMOP":"Hartford Municipal Opportunities ETF","LIAJ":"LifeX 2053 Inflation-Protected Longevity Income ETF","EBUF":"Innovator Emerging Markets 10 Buffer ETF - Quarterly","VCSH":"美国短期公司债-Vanguard","MUB":"美国市政债ETF-iShares","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","VGSH":"美国短期国债ETF-Vanguard","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","EMPB":"Efficient Market Portfolio Plus ETF","TLH":"iShares安硕10-20年国债ETF","TBIL":"US Treasury 3 Month Bill ETF","OOQB":"One+One Bitcoin and Ether ETF","GOLY":"Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF","VCIT":"美国中期公司债-Vanguard","HYG":"债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债","NGHT":"Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF","GBIL":"Goldman Sachs 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美元，让投资者重新审视通胀风险。\n过去一周，胡塞武装袭击沙特基础设施，加剧了市场对能源供应的担忧。布伦特原油随后突破每桶 100 美元，升至 5 月以来最高水平。\n上周五，美国柴油价格首次突破每加仑 6 美元。能源成本的持续上涨，也增加了通胀进一步向经济其他领域传导的风险。\n美国 8 月 CPI 并未出现明显降温。美国劳工统计局公布的数据显示，8 月 CPI 年度通胀率为 3.4%，与 7 月持平。\n沃什面对特朗普：加息还是守住政策信誉？\n美联储主席沃什与美国总统特朗普之间的政策分歧，也让 9 月会议格外敏感。\n沃什上月在杰克逊霍尔研讨会上表示，价格增长已经“更令人担忧”。他同时警告，如果通胀不能尽快降温，利率制定者将有“工作要做”。\n此前的官方信息显示，沃什曾表示，只有看到有意义的通胀改善，才有理由避免加息。但最新数据并没有提供这样的明确信号。\n前美联储副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）因此认为，美联储本周采取行动的可能性明显上升。他对 CNBC 表示：“如果沃什和他的同事要维护信誉，一切都指向 9 月是行动的时候。”\n摩根大通的迈克尔·费罗利（Michael Feroli）则指出，沃什此前反复释放出对通胀不容忍的强硬信号。如果美联储不采取行动，可能面临制度信誉风险。\n高盛的大卫·梅里克尔（David Mericle）认为，政策制定者还需要考虑市场反应。他表示，美联储可能会担心不交付一次近期美联储沟通已引导市场几乎完全定价的加息所带来的潜在市场反应。\n梅里克尔还表示，沃什在杰克逊霍尔的讲话已经让市场形成一种预期，即如果通胀数据“不完美”，美联储就会加息。“虽然 CPI 不令人担忧，但它并不完美，”他说。\n这也是高盛改变预测的重要原因之一：市场已经把加息视为高度可能的结果，而美联储若突然按兵不动，反而可能带来更大的市场冲击。\n特朗普要求降息，市场却押注加息\n特朗普此前一直要求更低的借贷成本，并在上周日再次强调，美国应该拥有“全球最低利率”。\n特朗普与沃什之间的张力，还叠加了中期选举的时间因素。美联储如果在 11 月中期选举前几周实施三年来首次加息，可能进一步激怒希望降低融资成本的总统。\n特朗普也曾表示，沃什在利率问题上“想做正确的事”，但可能受到一个“政治化”和“充满敌意”的联邦公开市场委员会阻挠。这意味着，如果美联储最终加息，特朗普未必会把矛头直接指向沃什本人。\n不过，选举时间仍然让这次政策决定更加棘手。分析师警告，在决定特朗普后半任期国会控制权的中期选举前七周加息，仍可能令这位总统感到沮丧。\nEY Parthenon 首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）认为，美联储不应该为了避开选举而推迟政策行动。\n他表示：“推迟加息到中期选举之后，就像仅仅为了政策信誉而收紧一样，不是也不应该成为政策制定者辩论的一部分，尽管它已成为市场讨论的核心。”\n达科预计美联储最终会加息，因为多数联邦公开市场委员会成员已经认为，反通胀进程的速度“不令人满意”。\n他还判断，沃什可能借助委员会多数成员的立场来降低自身承受的压力，“利用多数意见作为掩护，从后方领导并投票支持加息”。\n对市场而言，9 月加息本身已经越来越接近共识。真正受到关注的，是沃什领导的美联储能否在特朗普要求低利率、通胀仍高于目标以及能源价格重新上涨的多重压力下，坚持按照自身判断行动。\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush\n\n\n说明: 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