一份通胀报告，改写了整个华尔街的剧本。

路透9月14日最新调查显示，85%的受访经济学家（86/101）预计，美联储将在9月15日至16日会议上加息25个基点至3.75%-4.00%——这将是2023年7月以来首次加息。而就在上周，还有超过三分之二的预测者认为按兵不动。短短数日共识彻底翻盘，上一次政策会议前出现如此剧烈的转向，还要追溯到2024年9月。

逼宫的是数据。8月CPI超预期坚挺，多个助推核心PCE的PPI分项同样偏强，而核心PCE本就已接近2%目标的近两倍；叠加原油站稳100美元上方、柴油创历史新高，通胀预期正在抬头。利率期货市场更激进：本周加息概率接近90%，且定价到2027年7月累计再加息约四次；对于明年3月底前至少再加一次的预期，也由少数派升至53%。

真正的张力在主席本人。沃什在杰克逊霍尔的演讲被广泛解读为鹰派，又恰逢新机制取消利率前瞻指引——美银经济学家Juneau直言，沃什等于把自己逼进角落：“数据要非常疲软才能不动手，可我们等来的却是更硬的通胀。”

债市把话说得更白。10年期美债收益率守在5%这一政治敏感关口附近，即便财长贝森特宣布60亿美元长债回购也未能压低。BMO的Anderson警告：美联储的抗通胀信誉就在这次会议上，“必须用真行动兑现鹰派措辞，否则收益率曲线只会更陡”。

悬念由此升级：周三若如期加息，这是孤立的补票，还是新一轮紧缩周期的开场；而下一个观察点，已经写在53%经济学家的答案里——明年3月底前，至少还有一枪。（国际财闻汇）