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当房地产投资继续下探，四川把近万亿投向城市更新和算力基建，这是一场主动的引擎替换。

观察员丨陆鸣  审校丨王恒

6.7%的工业增速与2.7%的投资降幅并存。四川的增长故事，需要拆开结构才能读懂。

前8月经济数据有哪些变化？

9月16日，四川省统计局发布数据， 1至8月，全省规模以上工业增加值同比增长6.7%，高于全国1.4个百分点，增速较前7月的6.6%进一步加快。

但另一面，固定资产投资同比下降2.7%，房地产开发投资下降7.5%，新建商品房销售面积下降13.6%。

这组数据的核心矛盾在于，四川的增长引擎正在发生结构性替换，新兴产业以远超预期的速度填补传统产业留下的缺口，但投资端的收缩表明，这种替换在总量层面的拉动效应尚未充分显现。

从行业看，41个大类行业中34个行业实现增长，电气机械和器材制造业同比增长13.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.6%。

从产品看，锂离子电池产量同比增长80.5%，集成电路增长20.1%，智能电视增长12.3%。

锂电的增长是四川动力电池产业的整体跃升。

据2026世界动力电池大会发布的数据，四川动力电池产业综合指数已从2022年的全国第六位升至2026年的第一位，2025年全省动力电池产量达256吉瓦时，全产业链营收超过2000亿元，2026年电芯产量有望突破300GWh。

在四川众多城市中，宜宾凭借动力电池实现了从“白酒之城”到“电池之都”的产业重心转移，上半年宜宾动力电池规上企业产值同比增长42.6%，预计全年产量达220GWh。

当前宜宾正在加快布局固态电池等赛道，培育产业“第二增长曲线”。

值得深入审视的是，新兴产业的增速虽高，但基数效应不可忽视。

锂离子电池产量增长80.5%的绝对增量固然可观，但微型计算机设备产量同比下降18.9%、汽车产量下降17.0%，这些传统优势产品的下滑幅度同样显著。

这意味着四川工业的“新老交替”正处在关键转折期。产业链纵深布局仍在推进之中。

工业投资逆势增长释放什么信号？

我们再看固定资产投资，1至8月，四川全省固定资产投资同比下降2.7%，数据看是下降的，但拆开来看，结构分化远比总量数字更有信息量。

第一产业投资下降7.1%，第三产业投资下降6.8%，而第二产业投资逆势增长7.0%，其中工业投资增长7.0%。在整体投资收缩的背景下，工业投资能保持7%的正增长，说明资本正在从房地产和基础设施领域向制造业转移。

设备工器具购置增长7.1%，也印证了企业正在进行实质性的产能升级而非简单的规模扩张。

房地产开发投资的持续下探是拖累整体投资的主要因素。房地产开发投资下降7.5%，商品房施工面积与新建商品房销售面积双降。这些数据说明四川房地产市场的调整仍在深化过程中，尚未出现明确的企稳信号。

不可否认的是，房地产投资占比的下降，客观上为工业投资腾出了信贷和土地资源。

从城市维度来看，8月发布的《四川省城市更新“十五五”规划》提出规划项目9800余个，总投资近万亿元，涵盖“六大基础工程+两大重点工程”的重大项目储备库。

这笔投资的去向将直接影响省域经济副中心的竞争力。

规划明确成都探索超大城市高质量更新路径，绵阳聚焦“科技创新引领、历史人文塑魂”，宜宾探索“产城融合、产教融合、新旧融合”。

两种路径的分化，实质上是对“城市靠什么留住人和产业”这一根本问题的各自回答。

绵阳押注科技资源的就地转化，宜宾则试图用产业链的完整度来吸附人口。谁的模式更有效，未来三年的投资数据更能说明问题。

笔者认为，消费数据是理解四川经济韧性的另一个切口。

1至8月，全省社会消费品零售总额19100.4亿元，同比增长1.8%。放在全国消费复苏整体偏弱的背景下，四川的表现属于“稳而不弱”。

细看结构上有两个亮点，文化办公用品类零售额同比增长18.0%，粮油食品类和烟酒类均增长11.4%。烟酒消费的增长与四川白酒产业的底蕴相关，但也透露出消费升级在特定品类上的集中释放。

文化办公用品类的增长则可能与灵活办公、教育培训等新消费场景的扩展有关，这类“轻消费”的崛起，某种程度上印证了年轻消费群体的行为变迁。

成都作为全省消费中心，其首店经济、夜间经济的活跃度对全省消费大盘影响显著。而四川城市中如泸州正在高质量建设区域消费中心城市，出台文旅商体展融合发展19条措施，打造“酒要会”街区等3大消费地标、7条特色街区。

川南消费圈的形成能否分担成都的消费压力、拉动全省增速回升，文轩财经认为是下半年值得关注的看点。

另外，与消费数据相呼应的是四川城市发展战略的升级。

今年1月，四川省政府印发《关于推动城市高质量发展的实施意见》，提出全面打造“公园城市、安逸家园”，到2030年城市新旧动能加快转换、人居品质明显改善。

8月，城市更新“十五五”规划进一步细化，明确因城施策、分层分类推进差异化更新，成德眉资四市协同推进，绵阳、宜宾、泸州、南充、达州省域经济副中心各按资源禀赋特色化发展。

这套城市发展框架的核心逻辑，是把“宜居”从民生概念升级为竞争力概念。在人口总量见顶的大背景下，城市之间争夺的不再是简单的劳动力数量，而是高素质人口的定居意愿。

四川把“安逸”作为城市品牌来经营，本质上是在用生活成本优势对冲一线城市的高房价挤出效应。

锂电和集成电路是四川产业数据中最醒目的增量，算力基础设施与绿色能源则决定这些增量能否转化为长期优势。

截至目前，四川已建成数据中心141个，智算规模达47EFlops，另有11个算电融合项目在建，总投资近700亿元，规划算力149EFlops。

四川清洁能源装机突破1.3亿千瓦、稳居全国首位，依托阿坝、甘孜、凉山等清洁能源富集区，正在规划建设2至3个“源网荷储算”一体化零碳智算产业园，实现100%绿电直供。

四川正在把水电资源的天然禀赋转化为算力时代的成本优势。

这一布局与“人工智能+”一号创新工程形成配套。

根据实施方案，到2030年四川人工智能产业规模要突破4000亿元，集聚2500家以上经营主体，建成200家智能制造先进工厂。

按产业地理划分，成都和绵阳承担人工智能大模型与算法软件环节，成都、绵阳和宜宾共同承接人工智能硬件制造。

这意味着四川的人工智能产业并非成都“一枝独秀”，而是有意将算力基础设施和硬件制造能力向省域副中心扩散。绵阳的科技城底子和宜宾的制造业配套能力，恰好可以承接这些产业链环节。

绿色能源与算力的结合还有一个更深层的战略意义。

四川正在攀西至川西北布局算电融合发展带，规划建设万卡级以上智算集群，并在甘孜新都桥、阿坝红原、凉山盐源等地集中布局零碳算力园区。

位于两河口水电站的算电融合示范项目是全国首个高海拔隧洞式算力舱智算中心，PUE稳定低于1.2。这种“把算力放到电旁边”的思路利用了四川水风光资源的空间分布特点，同时也为民族地区的产业转型提供了新抓手。

四川经济前8个月的数据，讲的不是简单的增长或放缓，而是一场仍在进行中的引擎替换。四川经济的新旧动能转换尚未完成。

接下来需要观察的是锂电等产业能否在明年延续增长，以及算力基础设施能否从规模扩张走向产出兑现。

本文基于四川省统计局、成都发布、新浪财经等媒体报道及第三方信息平台所披露的信息撰写。文中涉及的事实描述及财务数据，均尽力与数据公告、监管披露文件及公开报道逐项核对。

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