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美联储加息后的经济数据：住房、劳动力市场和制造业数据即将出炉

周四开盘，市场面临一系列经济指标的考验，这些数据将帮助市场消化美联储三年多来首次加息带来的冲击。

首先是陷入困境的房地产市场 (link)，据美国商务部数据显示，8月美国新房开工量 USHST=ECI 按季节调整的年化率(SAAR) 计算，环比下降2.6%，至127.5万套。

这一数据比分析师预期的130.9万套SAAR低2.6%，延续了7月份9.0%的跌幅。

但若深入分析其构成 (link)，会发现占总数绝大部分的独栋住宅项目实际上增长了7.6%。整体下滑主要归咎于波动剧烈的多户住宅板块，该板块销量暴跌21.7%。

至于建筑许可数据 USBPE=ECI——被视为房地产市场更具前瞻性的指标之一——其年化季节调整后（SAAR）数据下降2.7%至139.4万套，较市场共识预期低1.1%。

其中，独栋住宅项目的许可量下降了1.8%，多户住宅板块则下滑了4.3%。

“随着30年期抵押贷款利率再次逼近7.0%，今年住房建设商正目睹需求蒸发，”Nationwide高级经济学家本·艾尔斯（Ben Ayers）写道，“鉴于待售新房库存量目前已达9.6个月，在当前的购房环境下，许多开发商不得不增加促销力度或降价以促成销售。”

“在投入成本和劳动力成本持续上涨的背景下，这压缩了利润空间，预示着未来住房开工量将减少，竣工速度也将放缓。”

继续关注房地产领域，据全美房地产经纪人协会（(NAR)）称，上月美国现房待售合同（(link)）的已签署合同量 USNAR=ECI 意外小幅上升0.3%。这一数据与经济学家预期的0.6%降幅背道而驰。

尽管如此，这一涨幅仅是相较于7月经下修后2.6%的跌幅所出现的一小幅反弹。

“尽管抵押贷款利率上升，但8月份购房者仍稳步签订购房合同，”全美房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）写道。“然而，房地产市场依然疲软，签约量低于去年同期。这是因为较高的抵押贷款利率抵消了就业增长和收入增长带来的购买力提升，而收入增长又落后于房价涨幅。”

自四年前30年期固定抵押贷款利率攀升至6%以上以来，全美房地产经纪人协会的待售房屋指数便一直徘徊在新冠疫情强制封锁措施实施后触及的低谷附近。

上周，有19.6万名美国工人加入了失业办公室外的排队行列 (link) USJOB=ECI，较前一周下降4.9%，比经济学家的预测低了1.2万人。

不过，若剔除周度波动因素，四周移动平均值仍显示出轻微的下行趋势。

过去数月，初请失业金人数基本在数十年来的低点附近徘徊，加之8月份就业报告远超预期，很难反驳美联储主席凯文·沃什（(link)）的观点，即劳动力市场状况稳健，整体经济能够承受加息带来的压力。

失业救济金申请数据 USJOBN=ECI （该数据滞后一周发布）下降了2.2%，至173万，比分析师预期低5万。

持续申领失业救济人数缓慢而持久地回归至疫情前水平，这与近期就业信心的回升相吻合。尽管如此，较低的离职率表明，劳动者仍远未感到工作有保障。

“这份报告清楚地表明，经济中的裁员人数并未增加，”高频经济公司（High Frequency Economics）首席经济学家卡尔·温伯格表示，“劳动力市场表现稳健。”

“在某个时刻，高企的能源成本和原材料价格将迫使企业裁减边缘员工以保护利润率，但目前尚无此类迹象。”

转而看制造业，费城联储商业指数 USPFDB=ECI 本月增速放缓，下降9.6点至37.8，这一数据好于市场预期的30.5。

新订单、就业和未来增长预期等分项指数虽有所回落，但仍处于扩张区间。

作为通胀预测指标的投入价格——原本已处于高位——进一步攀升，同时越来越多的企业报告称其产品价格有所上涨。

这一放缓趋势与周二发布的纽约州9月报告相呼应，表明大西洋沿岸地区的制造业活动正在放缓步伐。

不过，新闻稿指出：“该调查中关于未来活动的广泛指标仍持续表明，市场对未来六个月的增长持乐观预期。”

费城联储和纽约联储指数的正值表明月度增长，负值则意味着收缩。

(斯蒂芬·卡尔普)

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