智通财经APP获悉，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比警告称，美联储无法忽视反复出现的、持续性的供给冲击，必须以某种可能造成经济阵痛的方式作出应对。

古尔斯比周一在伦敦一场活动的事先准备的讲稿中表示，"供给冲击来得更频繁、打击更猛烈、持续更久，""而且一旦供给冲击对通胀的影响变得持续，'看穿'背后的部分逻辑便不再成立。"

他补充说，虽然美联储对这些冲击及其所引发通胀的应对，不必像应对需求过热时那样激进，但仍不会毫无痛苦。

古尔斯比表示，"这正是滞胀型冲击始终强加于央行的、就业与通胀之间的痛苦权衡，""不幸的是，在这种环境下，唯一的回头之路就是那条艰难的路。"

美联储官员上周三进行了三年来首次加息，并预计年底前还将有一次加息。

政策制定者对通胀日益担忧——通胀已有五年半未触及他们 2% 的目标。一些人呼应了古尔斯比的担忧，即价格压力正在扩散，超出了关税以及伊朗战争后油价飙升所代表的供给冲击。

特朗普今年早些时候任命的美联储主席凯文·沃什将这一决策定性为"撤除宽松"，以便通胀能够继续降温。

古尔斯比发出警告之际，特朗普政府官员正反复呼吁美联储维持甚至降低利率，他们给出的传统论点是：供给冲击对价格只构成一次性冲击。

特朗普经济顾问彼得·纳瓦罗在美联储利率决议后写道，"不要在能源价格冲击最猛烈的时候加息，""沃什如今已经打破了这条规则——这堪称现代历史上任何一位新任美联储主席最糟糕的首次加息决策。"

这位芝加哥联储主席承认，自 20 世纪 70 年代以来，各国央行通常都决定将供给冲击"看穿"为暂时性因素。但他表示，近年来，这类冲击已成为经济的"常态特征"，他预计其持续时间将比最初设想的更长。他列举了疫情后的供应链问题、今年大部分时间徘徊在每桶 100 美元附近的油价，以及持续升级的关税。

压低需求

古尔斯比表示，继续忽视反复且持续的冲击，"意味着未能履行价格稳定职责"。

"如果预测显示将出现大规模、持续性的反复冲击，央行仍需依据其法定职责恢复价格稳定——而压低通胀的唯一办法就是加息，缩小供需之间的缺口，即便这并非发生在成本冲击出现的那些完全相同行业，"他说。

古尔斯比表示，虽然美联储对当前问题的应对或许不必像应对需求冲击那样激进(后者往往更持久)，但经济可能仍需要经历就业、工资和增长的下降，因为美联储必须削减需求。

"在经济遭受持久的负面供给冲击后，要实现再平衡，人们需要适应一个新的、不那么有利的均衡，工资也需要下降，"古尔斯比说道。

这番言论与沃什的观点相左。虽然这位新任主席在加息表决中与委员会保持一致，但在会后新闻发布会上，他表示不认为有必要损害劳动力市场才能达到 2% 的通胀目标。

"我不认为我们职责中的两个部分——价格稳定与充分就业——在中期内会相互冲突，"他说。