花旗发表研报指，玖龙纸业公布今年6月底止财年业绩大致合预期，股东应占净利润35.81亿元，同比升102.6%，较8月盈利预告中位数35亿元高出约2%；收入同比升18.6%至750亿元，销量同比升14%至2450万吨，平均售价同比升4%。下半财年每吨净利润同比跌13%至174元，为连续三个中期业绩利润率持平后首次收缩，反映消费疲弱，垂直整合纸浆带来的利润率强劲修复已大致完成。该行预期今年12月底止上半财年利润率按半年进一步下滑，因9月底止首财季废纸成本通胀似乎领先纸价通胀。该行维持玖纸“中性”评级及目标价8.8港元，并将于9月24日业绩简报后检讨预测。