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路透纽约9月24日 - 据银行家和投资者透露，甲骨文公司（ORCL.N）为防范蓝猫公司（Blue Owl， OWL.N）在新墨西哥州开发的大型数据中心项目可能出现的延误而采取的行动，给价值万亿美元的人工智能基础设施融资市场蒙上了一层阴影。

甲骨文就“朱庇特”（Jupiter）项目发布了一份不可抗力通知 (link)，该项目是由蓝猫旗下子公司STACK Infrastructure正在建设、旨在支持OpenAI的数据中心园区，这成为该行业最新遭遇的挫折——目前，贷款方和投资者对为该行业迅猛扩张提供融资的态度正日益谨慎。

蓝猫公司表示，该通知并未改变各方对该项目的承诺。尽管如此，这一 事件仍在其他拟议的数据中心融资讨论中引发连锁反应，包括正在俄亥俄州开发一个服务于OpenAI的数据中心园区的SB Energy——一位接近其融资事宜的人士透露。SB Energy本周决定推迟其首次公开募股（IPO）。

当出现不可抗力事件导致企业难以履行合同义务时，企业可援引不可抗力条款。律师表示，此类条款在数据中心开发协议中日益常见，这引发了贷款方和投资者的担忧。

“在人工智能基础设施建设中，融资方开始提出比需求方更尖锐的问题，”管理咨询公司亚瑟·D·利特尔（Arthur D. Little）的合伙人肖恩·麦克德维特（Sean McDevitt）表示。“基本面需求似乎依然非常强劲，但投资者和贷款方越来越关注风险如何分配。”

随着美国利率升至二十年前的水平，华尔街正加强对那些仅数月前看似已成定局的交易的经济和政治层面的审查——这意味着，像甲骨文（Oracle）这样评级较高的公司参与交易，未必足以安抚焦虑的投资者。

据穆迪预测， 随着美国六家最大科技公司 的人工智能相关资本支出预计将在2027年达到约1万亿美元， 这种退缩态势应运而生，令贷款方担忧， 市场能否在不引发更广泛的定价压力或更严格的条款条件下，吸收如此庞大的发行规模。

案例研究

他们表示，投资者和贷款方正在研究甲骨文的情况（(link)），将其作为现实案例，以了解当项目因不可控因素导致延误时，合同保护条款将如何受到考验，以及由谁来承担损失。

一位熟悉甲骨文通知及该交易的人士表示，该项目将推迟一年。另一位熟悉交易条款的人士称，蓝猫公司（Blue Owl）在该项目中投入了约30亿美元的股权，在建设期间回报率较低，待数据中心建成后回报率将随之提高。

据一位知情人士透露，甲骨文因项目场地供电保障延迟而援引了不可抗力条款。 完工时间的推迟将导致蓝猫公司获得更高回报的起始时间相应推迟。

位于纽约的奎因·伊曼纽尔律师事务所 (Quinn Emanuel) 合伙人拉贾特·拉纳 (Rajat Rana) 表示，随着开发商竞相以史无前例的规模建设人工智能基础设施，支撑这些项目的合同也在迅速变化。

“这些合同正在如此迅速地演变。如果你对比一下今年1月的一份数据中心合同和今天的合同，会发现两者差异巨大，”他说。

据研究机构Data Center Watch统计，在 2026年第一季度有75个总价值约1300亿美元的项目受阻后，第二季度又有 至少45个总价值680亿美元的项目面临社区团体的 反对。多家银行参与了面临社区抗议的多个项目。

今年早些时候，蓝猫公司曾为宾夕法尼亚州兰开斯特市一个由CoreWeave（CRWV.O）主导的40亿美元数据中心项目筹集银团贷款时遭遇困难。

“Blue Owl、STACK Infrastructure和甲骨文在‘木星项目’上仍保持完全一致。该通知不会改变对这一多年期项目的财务承诺，”该公司表示。

周四，媒体报导了该通知后，甲骨文股价下跌3.5%。蓝猫公司收盘下跌3.6%。

包括Meta在得克萨斯州埃尔帕索的项目，以及Related Digital计划在密歇根州萨林镇建造的、以甲骨文为重点的160亿美元园区在内的数据中心开发项目，均面临当地居民的反对。

黑石集团旗下的QTS公司7月表示，经过多年的规划和监管审查，已终止在弗吉尼亚州计划中的“数字门户”（Digital Gateway）数据中心项目，并撤回了相关申报文件。