印度央行（Reserve Bank of India，RBI）周三自2023年以来首次上调利率，加入多家主要央行收紧货币政策的行列，以遏制不断加速的通胀。

印度央行将基准回购利率上调25个基点，至5.50%，创一年高位，符合路透调查经济学家的预期。此次加息之际，印度零售通胀已连续10个月上升，8月达到4.8%，高于印度央行4%的中期目标。

通胀压力持续升温

市场人士普遍认为，印度央行此次行动释放出其继续应对物价压力的信号。汇丰银行（HSBC）和高盛（Goldman Sachs）均预计，印度央行还将在12月再次加息。

汇丰在周一发布的报告中指出，市场需要看到印度央行作出一次“可信”的加息，证明其有能力再次提高利率以抑制通胀。该行称，如果在通胀上升且可能持续的背景下，印度央行的加息被市场解读为“偏鸽派”，将损害印度对全球投资者的吸引力。

外部冲击与天气风险并存

作为全球增长最快的主要经济体，印度也被认为是最容易受到伊朗战争引发供应中断影响的国家之一。该国约85%的燃料需求依赖进口，而霍尔木兹海峡在战前一直是关键供应通道。

与此同时，印度今年还面临厄尔尼诺风险。世界银行（World Bank）称，印度6月至8月经历了自1960年以来第四干旱的同期天气，这可能进一步推高食品价格。

世界银行周二发布报告预计，印度经济增速将在截至2027年3月的财年放缓至7.1%，低于上一财年的7.8%。报告指出，尽管面临贸易和地缘政治不确定性，印度经济增长“好于预期”地保持韧性，但未来几个季度仍将逐步放缓。

印度在6月季度公布的经济增速为7.8%，高于预期。相比之下，由于不利贸易环境、地缘政治不确定性以及高能源价格，美国、日本等主要经济体的增长则有所降温。

全球央行同步收紧

在全球范围内，多家央行近期也在应对通胀压力。上个月，美联储（Fed）在三年多来首次加息，并暗示可能还会继续加息；日本央行（Bank of Japan）则将利率上调至31年高位，以应对全球能源价格上涨带来的通胀压力。过去两个月里，韩国和欧洲的央行也相继加息。

在全球主要央行普遍转向更紧缩立场的背景下，印度央行此次加息不仅关系到国内通胀走势，也将影响国际资本对印度资产的风险偏好。若后续通胀继续上行，市场将更关注印度央行是否会在12月进一步收紧政策。