10月8日，随着美国中期选举竞选进入最后一个月的白热化阶段，人工智能(AI)监管、医疗与国防领域的政府开支，正成为股票投资者最核心的关注焦点。
民调显示，民主党是赢得众议院控制权的热门，在关键参议院选战中同样占据优势。拿下国会至少一个议院，将使民主党掌控能够提出立法和发起调查的委员会。
围绕AI的担忧跨越党派界限，选民既担心潜在风险，也担心失业和电价上涨。一些华尔街策略师正在为民主党推动更严格监管布局，这可能加剧相关板块的抛售压力。
“本次中期选举的关键不在于联邦政策限制数据中心的即时风险，而在于为2029年可能出台的相关立法奠定基础，”摩根士丹利美国公共政策研究主管Ariana Salvatore在报告中表示。
尽管如此，历史表明，无论发生什么，中期选举都不太可能让股市偏离轨道。据富国银行统计，自1946年以来，每次中期选举后的12个月内标普500指数均上涨。美国总统特朗普的否决权可以制衡民主党，这种政府僵局反而可能为投资者创造稳定性。芝加哥期权交易所波动率指数并未释放明显的与选举相关的动荡信号，这使得押注价格波动加剧的成本较低。
与2024年总统大选相比，“即将到来的中期选举在不同选举结果情景下对股市的影响可能更加微妙，更有利于选股，”由Dubravko Lakos-Bujas领导的摩根大通策略师在报告中写道。
因此，在距离投票不足一个月的当下，华尔街分析师认为，以下板块值得重点关注。
科技与AI基础设施
未来两年，特朗普很可能否决任何对科技行业过于不利的立法。这可能限制AI行情标杆英伟达(NVDA.US)以及Alphabet(GOOGL.US)、Meta Platforms(META.US)和微软(MSFT.US)等大型科技巨头的基本面风险。
摩根士丹利分析师表示，数据中心房地产投资信托和新云厂商将直面潜在的算力征税立法提案冲击，而Bloom Energy(BE.US)、GE Vernova(GEV.US)和康明斯(CMI.US)等离网电力供应商则可能因更严格的政策而获得提振。
医疗保健
Wolfe Research美国政策与政治主管Tobin Marcus表示，如果民主党成功逆转去年税收与支出法案中包含的医疗补助削减，医院板块可能受益。
他指出，民主党若在明年可能的债务上限谈判中寻求让步，可能会在医疗保健领域谋求政策成果。
Jefferies分析师称，阿卡迪亚医疗保健(ACHC.US)、HCA医疗(HCA.US)和泰尼特(THC.US)等医院类股票存在选举带来的短期上行空间。保险公司康西哥(CNC.US)和Oscar Health(OSCR.US)可能因市场预期民主党将通过谈判恢复去年年底到期的强化《平价医疗法案》补贴而迎来买盘，不过该机构认为，恢复这些补贴的概率较低。
国防板块
国防承包商股价今年表现落后，因市场担忧民主党可能掌控国会，从而导致更严格的监管和军费拨款延迟。Melius Research表示，这为10月1日开始的财年支出设定了“非常宽泛”的结果区间。分析师Scott Mikus在报告中写道，如果立法僵局意味着国防部全年只能靠临时拨款维持运转，其预算实际上将缩水15%。
摩根大通表示，如果共和党守住两院，军费开支则有望上行并成为利好因素。该机构分析师指出，L3Harris Technologies(LHX.US)、洛克希德马丁(LMT.US)和诺斯罗普格鲁曼(NOC.US)可能是受益者。
金融与加密货币
共和党倾向于对金融业实施较宽松的监管，这促使摩根大通分析师预测，共和党大获全胜可能利好美国银行(BAC.US)、花旗集团(C.US)和富国银行(WFC.US)等银行。
不过，独立机构和行政部门在监管政策上拥有很大权力。巴克莱分析师Jason Goldberg在接受采访时表示，由于美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的负责人可能在未来几年留任，选举不太可能改变银行压力测试等事项。
在加密货币方面，如果民主党掌控国会，任何立法通过的几率都可能下降。民主党与少数共和党人在9月阻止了《清晰法案》的推进，导致Coinbase Global(COIN.US)和Circle Internet Group(CRCL.US)等股票大跌。
房地产板块
特朗普和住房官员Bill Pulte提出的旨在解决住房可负担性问题的举措寥寥无几，且鲜有奏效。9月数据显示，房屋销售中位价同比上涨1.6%至429,100美元。再加上抵押贷款利率飙升，这给房屋建筑商及相关板块带来了压力。标普500房屋建筑商指数自2月中旬峰值以来已下跌25%。
PennyMac公共政策主管Isasc Boltansky表示，中期选举结束后，国会可能加大对住房的关注。Boltansky称，缓解住房供给约束将成为 “两党长期共识，为新一届国会提供明确的政策抓手。”
近期，Pulte再次抨击信用评分相关公司，打压了Fair Isaac(FICO.US)和TransUnion(TRU.US)等公司股价。抵押贷款金融巨头房利美(FNMA.US)和房地美(FMCC.US)在特朗普2024年胜选后飙升，因市场乐观预期政府将解除管制。此后随着任何潜在行动似乎陷入停滞，这两只股票已有所回落。
潜在调查目标
华尔街还在为民主党举行听证会、发起大范围调查做准备。Evercore ISI告诉客户，针对AI的调查可能制造市场风险。该机构还预计，国会将对与选民高度关注的民生相关板块展开调查，包括能源、医疗保健、食品和农业。
策略师同时提示，获得过美国政府股权投资的企业或将面临监管审视，这将对其品牌和股价构成风险。这类标的范围广泛，包括芯片制造商英特尔(INTC.US)、科技老牌企业IBM(IBM.US)和稀土生产商MP Materials(MP.US)等。