金吾财讯 | 港股家电股全线走弱，截至发稿，创维集团（00751）跌3.00%，海信家电（00921）跌1.78%，海尔智家（06690）跌0.90%，TCL电子（01070）跌0.40%，美的集团（00300）跌0.38%。消息面上，财通证券研究指出，内销方面，大家电内销需求呈现结构性分化，7-8月空调线上销量同比转正，冰箱、洗衣机线下销量增长，但多数品类销额增速低于销量增速，均价下行仍制约收入增长。彩电受益于大尺寸、MiniLED等中高端产品渗透率提升，产品结构升级有望对均价形成支撑。小家电方面，豆浆机延续增长，清洁电器受国补政策调整及需求偏弱影响，短期销售承压，随着下半年进入低基数阶段，相关公司收入及利润同比表现有望改善。三季度内销仍面临需求修复与价格竞争并存的局面，产品结构升级及均价企稳是后续关注重点。外销方面，7-8月白电出口呈现区域分化，欧洲空调、冰箱及洗衣机出口均实现双位数增长，南亚及东南亚空调、冰箱出口分别同比+17%/+24%，为外销增长提供支撑；美国市场冰箱出口增长，但空调及洗衣机仍承压。小家电方面，7-8月出口额同比+24%，欧洲及拉美分别同比+40%/+42%，出口需求回升。欧洲需求增长及新兴市场拓展有望支撑三季度家电外销，美国后续关注关税政策、海外渠道库存及汇率波动对出口订单和企业盈利的影响。该机构建议，关注内销需求修复、产品结构升级及出口企业。内销方面，关注黑电板块，大尺寸、MiniLED等中高端产品渗透率提升推动产品结构升级，有望带动均价及盈利能力改善。外销方面，欧洲及新兴市场需求增长有望支撑家电出口企业收入表现，关注海外渠道布局完善、品牌竞争力提升的出口型家电企业；同时关注人民币汇率波动对企业汇兑损益。