智通财经APP获悉，道富市场公布，道富机构投资者风险偏好指标从8月的0.36降至9月的-0.18，创下自3月中东冲突爆发以来最低值，显示机构投资者持续五个月的风险配置行情就此结束。

股票配置比例仍处于历史高位，达至56.6%，但9月回落0.8个百分点。资金流向固定收益资产而非现金，剔除短期国库券后的债券配置比例上升近1个百分点，现金配置则下降0.18个百分点。这是五年多以来固定收益资产配置的最大单月增幅。尽管固定收益资产持仓仍处于历史低位，但9月的显著增配表明，即便宏观经济前景承压，机构投资者终于开始被更高的主权债券收益率水平所吸引。

道富市场宏观策略主管Michael Metcalfe评论道，风险偏好指标所追踪的本轮风险偏好回升态势未能延续至第六个月，并不令人意外。投资者的股票持仓本就显著超配，叠加油价上涨、货币环境收紧也为其暂停增配风险资产提供了充分理由。更出人意料的是资金避险的去向。有时，投资者没有采取什么行动反而更能说明问题：尽管股票和债券两市表现均走弱，现金配置比例却小幅下降，并持续低于长期均值。相反，股票持仓下降80个基点、现金配置回落20个基点所释放的资金流向了固定收益资产，创下五年多以来最大单月增幅。

资管机构的固收持仓接近20年低位，因此一定程度的资产再平衡本就势在必行。但本次资产配置切换发生在收益率大幅上行的阶段。这释放出一个初步信号：尽管市场对通胀、财政及政治前景存在担忧，但长期收益率水平终于具备足够吸引力，能够再次吸引机构投资者入场。