TradingKey - Robinhood CEO 狂抛 37 万股，套现超 4,000 万美元且直接持股（ Class A ）基本清零，是否意味着股价顶部到了？

美东时间10月8日，Robinhood (HOOD) 股价在开盘后持续走弱，从高点110美元附近一路下杀至低点105美元，创下9月中旬以来新低。随后，Robinhood股价反弹走强，跌幅收窄至2.28%，收报107.01 美元。

Robinhood股价下跌的直接原因是市场社区出现“CEO 将持仓清空”的恐慌言论。根据美国SEC昨天公布的内容显示，Robinhood首席执行官Vladimir Tenev于本周一（10月5日）以平均每股114美元的高价卖出超37万股公司股票，获得4,200万美元现金。最重要的是，Vladimir Tenev在此次交易完成后，其直接持股数量降至不到7000股。

然而，从 SEC 申报文件的股权结构与交易机制来看，这属于市场过度解读与错杀股价。Vladimir Tenev出售的是 Class A ，但Class B超级投票权完全未动。据悉，Tenev 与联合创始人 Baiju Bhatt 依然通过 Class B 股票牢牢掌控公司超过 60% 以上的投票权与实际控制权。

需要强调的是，Vladimir Tenev此次抛售是依据 Rule 10b5-1 提前数月排定的高管财务与税务规划交易，并非 CEO 临时看坏公司基本面而突袭抛售。此外，Tenev 仍通过家族信托间接持有 Class A 股票，且手握大量尚未履约的股权奖励与股票期权。

尽管高管套现带来短期心理面压制，但 HOOD 股价是否触顶关键仍取决于以下基本面因素，包括运营与财务表现、加密货币与 24/7 交易业务，而这些目前并没有恶化。得益于 BTC/ETH 交易量高企、Solana ETF 资金流入以及跨链/Layer-2生态扩展，散户交易活跃度维持在历史高位，而且Robinhood 最新季度财报营收破 13.1 亿美元，EPS 达 0.62美元，均大幅优于华尔街预期。

从技术分析来看，Robinhood在9月两次冲击130美元均以失败告终，而且回调均跌破斐波那契数列0.236支撑位，但是并没有击穿对应斐波那契数列0.382黄金支撑位，这里恰是100美元的心理关口。在下一次财报公布前（预计10月27日），Robinhood股价更大的可能是维持在100-130美元区间宽幅波动。

Robinhood股价图表，来源：TradingView

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