谁是BTC这轮暴跌元凶：美国政府、矿池大佬还是短期持有者？

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作者：Wenser 原标题：谁是近期暴跌元凶：逢会必跌、美国全责还是机构避险？今天凌晨，BTC 一度跌破 81000 美元至 80400 美元，随后反弹至 82000 美元上方，暂报 82500 美元左右；ETH 一度跌至 2400 美元左右，暂报 2500 美元下方。近 24 小时，全市场约 18 万人爆仓，爆仓金额接近 11 亿美元，其中多头约 9.35 亿美元。 Glassnode近期...

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亿美元，其余部分来自市场存量资金以更高价格进行的筹码换手，说明此前涨势更多依赖以更高价格接盘。\n另外一边，市场的砸盘力量陡增：美国政府、矿池大佬、BTC 短期持有者等等都在以自己的方式出货，由此导致了这一波的急速下跌。但从中长期趋势来看，Q4 市场仍然有望维持涨势。\n\n近期砸盘代表：美国政府、矿池大佬、BTC 短期持有者\n近 3 日这波下跌，从市场数据层面来看，或主要受以下 3 大主体砸盘影响：\n美国政府：过去 3 天向 Coinbase 转入超 15.4 亿美元 BTC，同期 BTC 下跌 6.9%\n据 Lookonchain 监测，美国政府在过去 3 天内向 Coinbase Prime 存入 17733 枚 BTC，价值 14.8 亿美元；并存入 750 枚 WBTC，价值 6200 万美元。期间，BTC 价格下跌 6.9%。\n尽管因 Coinbase Prime 兼具托管与交易功能，美国政府近期的转入行为并不一定全部卖出；另据 Galaxy Research 链上追踪监测，美国政府当前持有约 31.91 万枚 BTC，其中约 71%来自 LuBian 相关 BTC 和 Bitfinex 追回资金；本次转入的 BTC 资产也被认为是美国政府查扣资产。但美国政府的转入行为还是难以避免地让加密市场有些草木皆兵，恐慌性下跌随之而来。以下为对应操作图示时间。\n\n矿池大佬王纯：下跌时卖出超 1930 万美元 WBTC 换得超 7848 枚 ETH\n据链上分析师余烬监测，鱼池联创王纯地址 (0xF42…2b51) 在凌晨 BTC 下跌后于链上卖出 235.5 枚 WBTC，价值 1931 万美元，换得 7848.5 枚 ETH。ETH 价格为 2460 美元，ETH/BTC 兑换汇率为 0.03。\n比特币短期持有者：恐慌性抛售，卖压创近 4 个月新高\n昨晚 10 时许，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文表示，比特币短期持有者（STH）出现明显恐慌情绪。过去 24 小时内，短期持有者单日高峰向交易所转入超 50000 枚 BTC。其中，超过 2.95 万枚 BTC 是在亏损状态下转入交易所，占全部流入 BTC 的约 59%，为近 4 个月以来短期持有者实现亏损规模最大的一次。\n尽管彼时 BTC 价格稳定在 82000 美元左右，但夜间随之急跌至 80500 美元左右，由此可见，短期持有者抛售对市场仍然具备一定滞后性影响。\n\n市场整体趋势：处于价格修复期，长期抛压骤减，清算带分为 81700、75000、60000 美元三档\n尽管短期卖盘力量不小，但从中长期来看，BTC 及大盘市场仍然处于价格修复期，长期抛压相较 8 月以前已经有了极大改观。\n其一，是巨鲸砸盘势头趋停。\n10 月 5 日，Glassnode 官方发文表示，BTC 巨鲸向交易所净存入比特币的趋势已停止。该趋势自夏季持续逾三个月，持续时间是 2023 年以来其他同类趋势的两倍，并于 8 月下旬结束，此后资金流持续为负。换言之，BTC 巨鲸们的砸盘之旅告一段落，长期持有者仍然选择站在时间这一边。\n\n其二，是 BTC 矿工停止大规模抛售，卖压来源明显减弱。\n昨日，CryptoQuant 发文表示，比特币矿工近期已停止大规模卖出。自 8 月 21 日比特币触及 76000 美元低点、矿工状态从“极度低估薪酬”（extremely underpaid）转为“合理薪酬”（fairly paid）以来，未再出现极端矿工资金流出。\nCryptoQuant 称，矿工抛压曾是 2026 年熊市期间持续影响比特币价格的重要供应来源，而目前这一稳定卖压的消失，或有助于减轻市场供应压力。\n其三，是 BTC 现货需求明显改善，市场已过风险极值。\n昨日，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文表示，近期比特币市场需求明显改善，尤其是现货需求持续回升。目前比特币总需求已重回正值，超过 1.4 万枚 BTC，期货需求则相对稳定，近期平均约为 3.2 万枚 BTC。现货需求目前约为负 1.7 万枚 BTC，虽然仍处于负值区间，但较 9 月 20 日的负 20.7 万枚 BTC 大幅改善。\n其认为，当前比特币价格下跌的同时，市场需求却在逐步恢复，属于积极的市场信号。\n最后，Glassnode 于 10 月 7 日发布的市场报告指出，根据为期两个月的强平热力图（用于模拟杠杆期货头寸将被强制平仓的价位）来看，仅有约 17%的强平价位位于当前价格上方，BTC 价格附近的支撑点位在一周内扩容了约一半：\n\n\n距离最近的大规模强平价格带恰好位于 BTC 价格下方，即在 81700 美元至 83300 美元之间；\n\n\n第二个清算点位位于 75000 美元附近；\n\n\n规模最大的清算带则位于 60000 至 63000 美元区间。\n\n\n若 BTC 价格进一步下跌至这些区间，多头头寸的强制平仓可能会进一步加剧大盘跌势。\n\n市场后市走向：熊市尚未结束、牛市版图尚缺现货确认、交易员看涨 Q4 行情\n有关于市场后续走向，代表性观点分为以下 3 派：\n其一，是来自传统资管巨头的谨慎观点。\n10 月 7 日，Fidelity Digital Assets 研究副总裁 Chris Kuiper 表态：“熊市未必已经结束。” 他认为， 8 月以来的反弹既可能是新一轮上涨的起点，也可能只是熊市中的反抽，“价格上行并不保证熊市结束”；按四年周期推演，11 月是需观察的关键窗口（上轮熊市底部在 2022 年 11 月），但他同时强调历史周期从未精准复现。较正面的信号是 6 月至 8 月中波动率处于低位后急速放大，形态与以往几轮熊市末期相似，或意味着卖方力量接近枯竭，同期稳定币转账、RWA 与机构参与仍在增长。\n此外，投行 TD Cowen 近日上调了对比特币价格的预测，预计 BTC 将在 2026 年底达到约 109000 美元，并在 2029 年升至 280000 美元。\n其二，是加密分析师认为牛市版图尚待现货指标确认。\n10 月 6 日，加密分析师 Darkfost 发文表示，比特币牛市评分指数（Bull Score Index）目前仍处于明确的看涨区域，当前得分为 80/100，多项指标继续支持 BTC 上涨动能。\n\n他指出，目前唯一相对滞后的是现货需求。正如此前观察，市场现货交易量仍然较低，因此现阶段尚未出现明显的现货买盘需求。他认为，现货需求是当前 BTC 市场走势中缺失的关键因素，而这一环节往往也是最后才会形成的部分。\n其三，是加密交易员们对 Q4 的积极看涨。\n10 月初，知名交易员 Ansem 曾表示， BTC、ETH 和 SOL 近期均守住区间高位，价格走势较为健康，虽然尚未出现大规模清算行情，但多数市场参与者仍处于错误仓位，预计后续仍有上涨空间。此外，他指出，10 月可能出现回调和未平仓量（OI）清洗，但市场仍处于早期牛市阶段，高杠杆追涨风险较高，而高信念现货仓位相对更具优势。\n加密交易员 Killa 昨日也发文表示，比特币再次未能突破 8.7 万美元，此前基于二次测试高点将突破的预期建立的 10 倍多单已在盈亏平衡点止损。由于突破失败且价格回到入场位，其目前将关注 8 万至 8.2 万美元区间，考虑重新建立 10 倍多单。此外，其自称仍持有 62600 美元和 76400 美元的 BTC 多单，暂时没有理由急于建立新多仓，但仍看涨并预期价格将进一步走高，当前行情属于低周期震荡，而自己主要进行高周期交易，并强调风险管理的重要性。\n当然，有人看涨，自然也有人看空，加密市场从来不乏对手盘和灵活调整方向的交易员。\n“先定十个大目标”：BTC 跌破 7.9 万美元将开始减仓，日线收破 7.8 万美元则清仓多单\n巨鲸“先定十个大目标”今日发文表示，近期美债收益率上升、加息预期强化及油价上涨等宏观利空集中出现，但 BTC 仅回调约 5%。因此其认为，当前市场仍处于较强趋势中，暂不认为 BTC 会直接跌至 7.8 万美元或 7.4 万美元。不过，他也提及已设定止损条件，如果 BTC 跌破 7.9 万美元，将开始减仓；如果日线收盘跌破 7.8 万美元，则将平掉剩余全部多单。\n易理华：倾向于 BTC 跌破 79000 美元，牛市看回调但不做空\n易理华今日也发文表示，比特币失守 82000 美元，下一个支撑位在 79000 美元。但是按照这两天下跌速度来看，目前回调远远没有结束，目前更倾向于跌破 79000 美元，到时再看 75000 美元这一段的情况。\n此外，其表示，近期一直坚持认为 BTC 将于 86000 美元点位回调，但并未做空；因为认为目前还是牛市趋势，回调也属于牛市中正常波动，坚守“牛市看回调但不做空”的原则，耐心等待回调到位后抄底。\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush\n\n\n说明: 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