路透纽约10月21日 - 美国公债收益率周三小幅下跌，投资者评估借贷成本上升对帮助推动经济增长的人工智能$(AI)$类股所带来的影响。不过，在130亿美元20年期公债标售结束后，收益率脱离盘中低点。

近几日，公债收益率对股市走势较为敏感。市场担心融资成本上升将冲击CoreWeave CRWV.O等AI基础设施类股，这种担忧一度拖累股市表现，并提升美国公债的避险吸引力，从而压低收益率。

美国股市周三上涨，纳斯达克指数升逾1%，部分受SpaceX SPCX.O股价大涨约7%提振。该公司季度业绩缓解了市场对AI领域的部分担忧，不过CoreWeave股价仍告下跌。

“资本市场目前出现非常明显的资金轮动，投资者不断在风险资产和避险资产之间切换。股市回落时，资金往往流入美国公债市场；股市走强时，则从公债市场流出，”美国银行财富管理公司高级投资总监Bill Northey表示。

“同样，10年期美国公债收益率处于5.1%左右的水平，已开始与一段时间以来持续走强的股市争夺资金。如今在固定收益市场，甚至美国公债以外的利差产品中，投资者都能找到具有吸引力的替代选择。”

指标10年期公债收益率US10YT=RR下跌0.6个基点至5.111%，有望连续第二个交易日下跌，此前盘中一度触及5.081%的低点。

不过，在130亿美元20年期美国公债标售结束后，收益率缩减跌幅。分析师认为此次标售结果好坏参半，得标利率为5.469%，高于标售前市场预期水平，但2.73倍的投标倍数高于平均水平。

周四，美国财政部将标售260亿美元五年期通胀保值债券$(TIPS)$US5YTIP=RR，市场将迎来更多公债供应。

30年期公债收益率US30YT=RR下跌1.3个基点，报5.412%。

上周市场对AI相关股票的担忧引发股市重挫，投资者转向较为安全的资产，推动美国公债收益率走低。10年期公债收益率当周下跌14.6个基点，创八个月来最大单周跌幅。

尽管经济数据显示通胀高于预期，但公债收益率近期仍出现回落，而市场对美联储在下周会议上加息的押注持续降温。

作为经济前景指标之一，备受关注的两年期与10年期美国公债收益率差US2US10=TWEB目前为31.7个基点的正利差。

根据芝商所$(CME)$FedWatch工具的数据，市场目前预计美联储在10月28日政策会议上加息25个基点的概率为14.9%，低于一周前的33.2%，也远低于一个月前的57.6%。

与美联储利率预期关系最为密切的两年期美国公债收益率US2YT=RR微升0.2个基点，至4.789%。

五年期TIPS盈亏平衡通胀率最新报2.41%，此前周二收报2.399%，创五周来最高收盘水平。

10年期TIPS损益平衡收益率US10YTIP=TWEB最新报2.365%，表明市场预计未来10年平均通胀率约为2.4%。