金吾财讯 | 汽车股走低，截至发稿，比亚迪股份（01211）跌2.29%，小米集团-W（01810）跌2.74%，理想汽车-W（02015）跌2.78%，零跑汽车（09863）跌2.89%，吉利汽车（00175）跌2.87%，小鹏集团-W（09868）跌4.61%，蔚来-SW（09866）跌5.03%。消息面上，东吴证券表示，2026Q3汽车板块业绩整体略承压。内需偏弱、外需高景气为各子板块共性：乘用车零售同比-23%，出口272万辆创单季新高；重卡终端销量同比-17%，出口同比+34%；客车内需持平，出口阶段性回落；摩托车250cc以上出口同比+52%。盈利端受原材料（存储芯片/电池/铝）涨价、电池消费税开征、人民币升值带来的汇兑损失及研发投入加大等因素共同压制：乘用车多数略低于我们预期；申万汽零营收同比+9%，归母净利润同比-31%；重卡、客车、两轮车整体符合预期，出口及新业务占比较高的龙头公司盈利逆势改善。展望Q4，碳酸锂价格回落，原材料涨价斜率放缓，板块传统逻辑的利空已基本释放。