在截至2025年12月31日止年度，VALA（股票代碼：02051）實現收入約人民幣2.43億元，較2024年的約人民幣2.25億元增長8.2%。管理層報告指出，全年淨虧損約人民幣1.51億元，按年擴大118.9%。經調整後，集團年度經營虧損與年度淨虧損亦同步增加。公司認為，收入增長主要來自valalife板塊的快速放量，但其他業務收益有所下滑，整體經營仍處於投入與拓展並存的階段。

在各業務板塊中，valalife業務收入由2024年的約人民幣0.16億元躍升至2025年的約人民幣1.02億元，增幅超過500%。該板塊聚焦「車 × 場景 + 生態」的發展模式，通過與整車廠合作開展聯合研發和量產，並依託差異化車型定位和私域社群運營，逐步形成涵蓋汽車產品、生活方式及周邊生態的多場景體驗。報告期內推出的vala pro與vala home兩款車型，為集團在新能源多場景領域奠定了更廣泛的市場基礎。

其他板塊表現分化明顯。SaaS業務收入由約人民幣0.75億元下降至約人民幣0.37億元，降幅51.0%，主要受智能零售相關收入減少及市場競爭加劇影響；信貸撮合業務在市場與監管因素下趨於收縮，全年收入約人民幣0.33億元，降幅43.2%，並在下半年停止新拓業務；兒童遊藝業務收入約人民幣0.29億元，按年下降7.6%，主要因門店優化調整所致。報告所列「其他收入」亦略有減少，全年實現約人民幣0.42億元。

從成本和費用來看，集團營運支出在2025年較上年度增長明顯，研發、銷售與營銷投入持續擴張，反映出集團進一步強化新業務與新車型佈局的策略。財報同時顯示經營活動現金流轉為淨流出，疊加投資和孖展活動的支出使得公司年末現金及現金等價物餘額顯著減少，資金管理與後續投入節奏成為報告期內關注重點。

截至2025年末，集團資產總值為約人民幣8.65億元，較2024年末下降近20%，其中流動資產減少幅度較大，現金儲備由年初的約人民幣2.80億元降至約人民幣1.59億元。同期權益總額約人民幣6.49億元，較上年度的7.80億元下降16.8%，主要源於累計虧損進一步擴大。負債方面，則因償還借款和其他應付款項減少，使得總負債有所下降。

行業層面，報告強調新能源乘用車正加速向多元場景需求過渡，「移動第三空間」概念逐漸成熟，市場關注度與進入壁壘同步上升。集團就此制定了從「車輛交付」到「車生活生態」的縱深拓展路徑，並計劃在2026年進入規模擴張期。具體策略包括豐富產品矩陣、深化與主機廠的聯合研發、完善「共創者 + 直營 + 經銷商」三大渠道，加速線下體驗網絡與用戶社區建設，進一步延伸汽車後市場及相關生活方式領域。

在風險方面，監管政策對互聯網信貸業務的合規要求提高，相關板塊在報告期內運營策略更趨謹慎。此外，公司在審計師出具的獨立核數師報告中因部分附屬公司記錄無法充分獲取而收到保留意見。管理層表示將持續配合外部專業機構，通過審計委員會和內部審計職能加強對潛在風險的監控與應對。

公司治理架構上，董事會由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事組成，並下設審核委員會、薪酬委員會及提名委員會，以分別承擔財務監督、高管薪酬審核和董事任命等決策職能。董事會主席兼行政總裁繼續由孫海濤先生擔任，執行董事吳珊女士同時出任公司授權代表。報告顯示，公司注重完善內部監控及風險管理機制，並通過公司祕書與各委員會協作，落實企業管治守則的相關要求。

綜合來看，VALA在2025年依託valalife業務取得顯著增量，新能源汽車多場景模式逐漸成形。但受經營性虧損及現金流持續投入影響，整體財務表現仍面臨一定挑戰。公司表示將繼續推進戰略重點，持續拓展車輛與生態聯動，為後續規模化發展與品牌提升做好佈局。