周三，蘋果盤初拉升升逾2%。消息稱摺疊iPhone已於6月進入原型開發階段，預計2026年下半年上市。同時，傑富瑞將蘋果評級由「減持」上調至「持有」。

傑富瑞這一轉變主要基於2025財年第三財季（即4-6月）全球iPhone銷量可能出現的超預期增長，但該機構同時預警下半年智能手機市場或將面臨需求疲軟壓力，尤其是對蘋果服務業務收入增長持謹慎態度。

據Counterpoint Research數據顯示，今年4-5月全球iPhone出貨量按年激增15%，創下2021年以來最強勁的季度增長紀錄。傑富瑞分析師Edison Lee團隊指出，這一亮眼表現建立在3月當季12.5%的銷量增長基礎之上，其中中國市場需求回暖及促銷策略發揮了關鍵作用。

值得關注的是，在剛結束的"618"電商大促期間，通過精準定向折扣與政府消費補貼的雙重刺激，iPhone在中國市場實現約19%的銷量按年增長，帶動整個6月季度前45天銷量按年提升10%。分析師認為，這些數據充分表明蘋果正積極鞏固其在中國高端手機市場的地位，而價格敏感型消費者在優惠條件下仍展現出較強的換機意願。

基於上述市場表現，傑富瑞將第三季度iPhone出貨量預期大幅上調至4940萬部，按年增長幅度從原先預測的1%修正為9%。但該機構對下半年市場持保守預期，預計9月季度(7-9月)銷量將按月下降11%至4630萬部，按年出現6%的負增長。

供應鏈調研顯示，2025年下半年iPhone 17系列生產目標與去年同期基本持平，但分析師警告稱，若新產品缺乏革命性功能突破且人工智能應用未能帶來顛覆性體驗升級，新機型銷售或將承壓。

市場普遍預期蘋果將於7月31日前後披露第三季度財報，當前華爾街預測營收規模達886.7億美元，每股收益約1.42美元。儘管蘋果股價在評級上調消息刺激下周三早盤上漲1%，但2025年迄今該股仍累計下跌17%，反映出投資者對科技巨頭增長可持續性的普遍擔憂。截至發稿，蘋果盤中股價在211.5美元附近徘徊。傑富瑞的評級調整折射出市場對消費電子行業的矛盾心態：短期促銷拉動效應明顯，但長期創新動能與需求復甦仍需觀察。