摘要

Ouster Inc.將於2026年08月06日美股盤後發布財報，市場聚焦Rev8產品放量與BlueCity項目執行對本季收入與虧損收窄的影響。

市場預測

一致預期顯示，本季度Ouster Inc.營收預計為5,088.33萬美元，按年增長50.69%；調整後每股收益預計為-0.27美元，按年變動為+29.87%；EBIT預計為-1,985.00萬美元，虧損按年收窄27.65%；當前一致預期未提供本季度毛利率與淨利潤（或淨利率）預測，公司上季財報亦未披露明確的本季收入指引。 按地區看，上季度美洲、亞太、歐洲中東非分別貢獻3,279.80萬美元、799.00萬美元、779.00萬美元，收入結構集中於美洲市場。 就現有業務規模與成長性觀察，公司的數字激光雷達核心業務在上季度實現營收4,857.80萬美元，按年增長48.87%，為當期增長的主要驅動項。

上季度回顧

上季度Ouster Inc.實現營收4,857.80萬美元，按年增長48.87%；毛利率42.90%；歸屬於母公司股東的淨虧損1,746.50萬美元，淨利率-35.95%；調整後每股收益-0.28美元，按年改善33.33%。 財務層面呈現「開源強於節流」的結構：營收較一致預期超出231.13萬美元但EBIT虧損為1,921.20萬美元，費用前端投入與新產品爬坡影響利潤表現。 從主營業務結構看，核心數字激光雷達業務是收入主體，上季合計4,857.80萬美元，按年增長48.87%；區域分佈中美洲貢獻3,279.80萬美元，佔比67.52%，帶動規模擴張。

本季度展望

Rev8原生彩色激光雷達的商業化推進

5月中旬，公司發布搭載自研L4 Ouster Silicon芯片的Rev8 OS系列，並首度引入原生彩色激光雷達能力，官方信息顯示在探測距離與分辨率方面較上一代實現顯著提升。Rev8在單傳感器實現色彩與深度信息融合，有望減少系統集成複雜度並縮短客戶部署周期，匹配自動化與高可靠應用的長期需求。結合一致預期對本季度營收按年+50.69%的判斷，若Rev8按計劃在本季開始發貨並逐步轉換為規模訂單，將對收入形成邊際正向貢獻。與此同時，產品規格提升通常伴隨ASP上行與價值量提高，在產能與良率爬坡順利的條件下，有望逐步改善單位成本結構，對中期毛利率形成支撐。值得關注的是，Rev8系列新增高通道數型號（如更高線數的OS1 Max）將強化中高端場景滲透，配合既有客戶群的升級換代，或成為未來幾個季度訂單結構優化的關鍵抓手。

BlueCity與公共項目帶動的落地進度

6月上旬，BlueCity激光雷達交通管理系統在新澤西州交通部項目落地，覆蓋超過40個地點，指向大型賽事與城市交通場景的實際應用能力。本月中，公司還發布了基於Rev8的新版BlueCity方案，利用原生彩色與三維深度信息提升事件檢測與分析準確度，預期將增強項目交付效果與後續擴容機會。7月初，公司宣佈Rev8系列滿足「Build America, Buy America」法案標準，使其更有資格參與聯邦資金支持的基建項目，拓寬公共部門訂單獲取通道。對本季度而言，BlueCity項目的執行收入與硬件交付節奏直接影響確認規模，在公共項目採購周期較長的現實下，BlueCity更可能以簽約與實施推進為主，但結合一致預期的強勁收入增速，公共與基建相關需求的持續發酵有望與Rev8放量形成合力，提升訂單確定性與中期增長的可見度。

產能爬坡、資本開支與費用結構的權衡

6月中旬，公司與Benchmark Electronics擴展製造合作，建立年產超10萬台傳感器的框架產能並保留進一步擴展的靈活性，有助於降低大批量製造成本、縮短交付周期與增強供應鏈韌性。7月初，公司完成約2億美元的公開增發，短期股價承壓但有助於補充流動性與營運資金，為Rev8系列爬坡、BlueCity項目持續交付、以及潛在的防務與工業項目打下資金基礎。從財務預測口徑看，本季度EBIT預計為-1,985.00萬美元，按年虧損收窄27.65%，顯示在費用投放節奏與規模效應初顯的共同作用下，經營效率有望改善。考慮到上季度毛利率為42.90%，若產線良率與材料成本控制按計劃推進、以及產品組合向更高價值量型號傾斜，本季度毛利率具備進一步改善的條件；但一致預期未給出毛利率點位，市場仍將以營收兌現度與費用效率作為觀察覈心。

多元化應用場景與訂單結構優化

5月下旬，公司宣佈與防務相關夥伴在反無人機傳感領域展開合作，提升在安全與防護應用中的機會窗口；6月中旬與AIM Intelligent Machines達成合作，切入礦業、施工等重型裝備的智能化改造場景，這些領域單位設備價值量更高、對可靠性的要求更嚴格。多元化應用的拓展，一方面有助於分散單一場景周期波動，另一方面通過更高附加值的方案帶動ASP與毛利的結構性抬升。結合本季度營收按年+50.69%的共識，若公共、工業與防務需求協同推進，並與Rev8產品力形成匹配，公司在訂單質量與價格權重上的結構優化值得期待。短期內，運營重點仍在於把握大客戶放量節奏與交付確定性，確保規模效應儘快體現到費用率與經營現金流的改善上。

分析師觀點

在統計期內，明確發布評級與目標價的機構中，看多觀點佔優。Roth Capital在2026年05月29日啓動覆蓋並給予「買入」評級與75.00美元目標價，核心邏輯聚焦三點：一是Rev8系列以原生彩色與更高性能樹立差異化路線，有望提升獲單能力與ASP；二是與Benchmark的製造協作為大批量交付提供產能與效率保證，支持規模化商業化落地；三是BlueCity在美國公共項目中的落地與合規資格進展增強了訂單的政策性與資金來源可見度，有助於訂單穩定性與中期增長的延續。結合一致預期對本季度營收按年+50.69%與EBIT虧損按年收窄27.65%的判斷，多數積極觀點認為收入兌現與費用效率的改善將是推動估值的關鍵變量，若後續毛利率隨產品組合與產能爬坡進一步改善，盈利路徑有望加速清晰化。