奈飛二季度營收126億美元，每股收益80美分；預測三季度營收為129億美元，每股收益82美分，雙雙低於預期，延續了此前一季的增速放緩態勢。奈飛表示，將加大對直播體育、視頻播客等新型內容形態的投入，並將AI大規模應用於內容製作以降本增效。消息公布後，奈飛盤後跌超8%。

奈飛（Netflix）正面臨增長動能趨緩的壓力，並以此為背景向投資者描繪了一幅依託人工智能與新型內容的復甦藍圖。

奈飛公布第二季度營收126億美元，每股收益80美分，與華爾街普遍預期基本吻合。

預測三季度營收為129億美元，每股收益82美分，均略低於分析師預期，延續了此前一季的增速放緩態勢。

消息公布後，投資者對奈飛能否重拾增長勢頭的疑慮進一步加深，盤後跌超8%。

為安撫市場情緒，奈飛在致股東信中着重闡述了未來增長路徑：加大對直播體育、視頻播客等新型內容形態的投入，並將生成式AI大規模應用於內容製作，覆蓋約300部節目。公司表示，AI工具正幫助其"以低於傳統方式的成本，更快速地產出更高質量的內容"。

營收與盈利指引雙雙略遜預期

奈飛二季度營收125.6億美元，分析師預期125.8億美元。 二季度每股收益（EPS）為0.80美元，分析師預期0.79美元。

然而市場的目光更多集中在前景指引上： 預計三季度營收128.6億美元，分析師預期130億美元。 預計三季度EPS為0.82美元，分析師預期0.84美元。兩項數據均小幅低於分析師預測，構成連續第二個季度增速放緩。

預計全年營收510億-514億美元，區間收窄，公司原本預計507億-517億美元。

上半年奈飛還經歷了一段持續數月的內容低谷期，多部續集劇集未能有效留住觀衆。

這一局面在改編自Harlan Coben同名小說的《我會找到你》（I Will Find You）播出後才得以扭轉——該劇成為奈飛今年收視最高的原創新劇。

內容戰略轉型：直播與播客齊發力

面對增長壓力，奈飛正積極拓展內容邊界。

公司表示，直播內容在吸引新用戶方面表現突出，其拉新效率遠超其實際收視佔比；視頻播客則正在開發白天時段及移動端的觀看場景，為平台帶來增量用戶。

在內容合作層面，奈飛近期密集簽約多位社交媒體頭部創作者，包括YouTube知名博主Alan Chikin Chow和Nick DiGiovanni。

這一系列動作表明，公司正尋求將平台外的流量生態引入自身體系，以低成本方式豐富內容供給。

AI滲透內容製作全鏈條

生成式AI是奈飛此次投資者溝通中着墨最多的主題之一。

公司披露，AI工具目前已應用於約300部節目的製作流程，並將其定位為提升效率、壓縮成本的核心手段。奈飛在致股東信中寫道：

"我們正越來越多地藉助這些工具，以低於傳統方式的成本，更迅速地輸出更高質量的內容。"

公司同時宣佈，已在部分市場試點恢復提供免費試用服務。

用戶時長小幅回升，競爭壓力猶存

儘管整體增速趨緩，奈飛仍在部分指標上看到積極信號。

2026年上半年，用戶在平台上的總觀看時長按年增長2%，較上年同期略有改善。公司指出，考慮到世界盃和冬季奧運會期間其他平台的激烈競爭，這一成績實屬不易。

此外，奈飛宣佈將旗下《我們看了什麼》（What We Watched）節目收視報告的發布頻率由每年兩次調整為每年一次，這意味着外界獲取其收視數據的窗口將進一步收窄。